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多头行情为什么多数人跑输指数？ 2014年08月12日?09:46??作者:官建益 　　无论是反弹还是牛市，多头行情的性质是确定的，那就安心做自己的个股。别论大小盘股、别论快慢，总会有自己的份。对于那些顽固做空的人包括超级机构，醒醒吧，不要和趋势作对。对于中小投资者，如果还是低仓位甚至空仓，我只能说一句话，这是新政给予的发财机会，大盘如有暴跌机会，赶紧抓住了，千万别错过！ 多头行情为何多数人跑输指数 　　我不想陷入牛市还是反弹的争论中，因为牛市只有走出来以后才能确认，但是目前的行情是多头市场却是无可争议的事实。如果从2000点开始计算，沪市综指已经上升了10%，但是多数投资者包括不少机构投资者并没有达到这个涨幅，某些人甚至还发生亏损，这是为什么？ 　　先来说反应最敏感的券商，7月份业绩公布简直叫人大失所望，6成券商环比业绩居然大幅下降。这让人百思不得其解，成交量成倍增长，尤其是融资融券比例大增，须知两融手续费是非常高的，怎么说也应该环比增长呀！ 　　个别可能是保荐业务减少，但多数恐怕是自营业务出了问题，什么问题呢，也许只能是空单止损造成的，要知道好几家券商可是空军主力呢。看不清市场的方向，天天抱着放空单挣点套利钱的思路，在多头逼空市场中不大幅损失才怪。期指熊市助跌牛市助涨，别管你是什么超级机构，照样死的难看。与趋势作对，那是断然没有好果子吃的。 　　再说基金，如果我没有记错，基金的平均周增长率是远小于大盘涨幅的，原因在哪里，一方面可能是重仓股选择有问题，另一方面可能与仓位处于低位有很大关系。 　　险资没有可以参考的数据，但也有媒体说上周险资已经开始部分撤离，由此看来，险资也不是这波行情的真正发动者，最多是跟风比较积极罢了，赚了点钱就想跑，显然不是着眼长远的资金，跑赢指数的概率也偏低。 　　至于个人投资者的情况可能更糟。因为7月底那一周，中小投资者多数拿的是小板股票，不但不涨还大跌，原因就是很多散户听信了未来是大盘股的天下，创业板要跌到仙股去的言论，杀小板买大股票，这一来一去至少是10%的损失。 　　我在那一周的次周初发表了《二八背道而驰难以持续》的文章，从过去的股市运行以及未来国家的发展方向和持仓分析等角度强调，大股票涨，小股票也会涨的科学论断。相信很多人听不进去，因为在文章的跟帖中很多人大骂我是创业板的托。 　　悲哉！我辛苦一个周末，看K线对比眼睛都看花了，翻阅国际国内资料专门去了两家图书馆，深夜挑灯写成此稿，为的是赶在周一发表以免更多的散户作出错误的决定。我收了谁一分钱，居然被人这样骂。其实骂人的人，很多并没有认真读我的文章，因为他们骂的内容很多和文章对不上号，甚至部分内容其实就是我想说的论据。 　　后来的情况大家看到了，很多人调入大股票后，大股票又出现滞涨，小板股票开始涨了。有些人又开始调仓换股，返回小股票。接下来小股票又停顿了，大股票又开始领涨了。还要换吗，轮动还在继续，你还要花多少手续费，还要斩多少次仓？ 　　多数投资者不可能满仓，而且经常自己吓自己，什么超买啦、什么达到布林线上轨了、什么期指加仓啦、什么新股申购抽资金啦，反正是下跌减仓，拉上去了又加仓，反复几次，盈利率大幅下降，想跑赢指数当然是不可能的，能够盈利一点就不错了。当然，也有大赚20%的高手，这不在95%的讨论之列，只能向这些高手表示敬意。 　　在文章之初，我已经说了，我不想陷入牛市和反弹的争论中，但是这个问题是迟早要回答的。如果以不创新低、创出比去年高点更高的高点作为评判标准的话，笔者认为今年作为牛市起点是确定的。至于原因，比较复杂，还是另篇再论。 　　无论是反弹还是牛市，多头行情的性质是确定的，既如此，那就安心做自己的个股。别论大小盘股、别论快慢，总会有自己的份。对于那些顽固做空的人包括超级机构，醒醒吧，不要和趋势作对。在趋势面前，你1000个亿都等于零。对于中小投资者，如果还是低仓位甚至空仓，我只能说一句话，这是新政给予的发财机会，大盘如有暴跌机会，赶紧抓住了，千万别错过！ 　　(本文作者介绍：资深财经评论员)