我国货币政策的股票市场传导机制研究基于SFAVAR模型的分析.pdfVIP

理论研究 我国货币政策的股票市场传导机制 研究 ——基于SFAVAR模型的分析 赵 昕 李 璐 （中国海洋大学经济学院，山东 青岛 266100） 摘 要：本文首先对货币政策的股票传导机制进行分析，再选取2005 年1月—2014 年9 月的月度数据，建立 SFAVAR 模型，通过脉冲响应函数对我国货币政策的股票传导机制进行实证研究。研究表明，货币政策对股票 市场的调控效应不明显，股票市场存在短期的财富效应，但投资效应不明显。整体而言，我国货币政策的股票 传导机制并不顺畅。 关键词：SFAVAR ；货币政策传导机制；股票市场 中图分类号：F822.0 文献标识码：A文章编号：1674-2265 （2015）03-0018-06 一、引言 2002）运用结构误差修正模型 （SVECM ）研究了欧 随着资本市场的快速发展，相对于实体经济而言 元地区的股票市场在货币政策传导机制中所承担的 的虚拟经济影响力迅速上升，虽然我国股票市场起 角色，发现股票市