低碳经济与上游资源整合并驾,铷铁硼永磁材料驶入快车道.pdfVIP

业 产 及 业 行 有色金属/金属新材料 2010 年 04 月 06 日 究 研 业 行 低碳经济与上游资源整合并驾，钕铁硼 永磁材料驶入快车道 / 度 深 业 行 ——稀土永磁行业深度研究 看好 投资要点：  新型动力汽车将引爆行业的急速增长。低碳经济将引爆全球新能源汽车的发 相关研究 展以及小型轻量化车的爆发式增长，这同时带动了钕铁硼永磁材料的长期需 求。新能源汽车将是重要目标市场，以丰田普锐斯为例，一台 HEV 车使用钕 铁硼永磁材料约 2 公斤左右，如果全球一年新增 100 万辆来计，将直接新增 钕铁硼永磁材料 2000-3000 吨的需求，据科尔尼估计到 2020 年 HEV 汽车将 占全球汽车产量的 17%左右,钕铁硼的直接增量需求将达到 39270 吨。而轻量 化汽车市场将是钕铁硼永磁体未来另一重要市场，平均每台汽车配备了 40 颗以上的电机，我们以 09 年小型轻量化汽车 50%的永磁电机替代来计算，对 钕铁硼永磁材料需求将超过 31800 吨，而 CSM 预计 2012 年全球 3.5 吨以下 汽车产量将超过 07 年高点，到 2015年新兴市场将占到全球产量的 46%。  风电电机的发展成为稀土永磁行业重要支点。直驱永磁式风力发电机技术已 经进入成熟期，目前欧美市场渗透率在 25%以上，而中国只有 10%，我们认 为未来中国的风机电机中，直驱永磁风力发电机的渗透率将会超过欧美发达 国家，成为主流风力电机，这将直接拉动对中国的高性能钕铁硼永磁材料需 求的年复合增长率将超过 20%，到 2014 年对钕铁硼永磁材料的需求将达到 9600 吨。  变频家电行业成为拉动稀土永磁行业需求的另一个焦点。直流永磁同步电机 在节能家电领域应用空间巨大。以变频空调来说，直流变频比交流变频节电 15-30%，而我国的变频空调市场份额只有 10%，日本市场的占有率却高达 90% 以上。如果我国的变频空调未来保持年均 30%的增长速度，到 2014 年用于变 分析师 频空调无刷直流电机的钕铁硼永磁材料将达到 5825 吨。 郑治国 A0230203100047 叶培培 yepp@  中国稀土永磁产业结构将进一步往高附加值产品挺进。08年中国产量占全球 郭鹏 的 76%，但是产值却只有全球的 58%；而日本产量只占全球的 21%，