山西电力行业信贷策略跟踪分析报告 2011年1季度.pdfVIP

联创思达 ◆ 研究报告 行业分析 摘 要 一、山西电力行业信贷环境 2011 年 1 季度，世界经济继续缓慢复苏，我国经济保持平稳较快增长， 国家统计局初步测算显示，1 季度国内生产总值 96311 亿元，按可比价格计 算，同比增长 9.7%，与上季度增速基本持平。电力行业主要上、下游行业 运行基本平稳，煤炭供需总体平衡，价格高位回稳，主要高耗电行业用电 量总体保持较大规模。 2011 年 1 季度，新出台的电力行业政策主要集中在电力监管工作、新 能源发电发展、电力需求侧管理及电力运行调节工作四个方面。具体来看， 第一，电力监管工作稳步推进，《电力调度监管办法》公开征求意见，电 力调度监管制度日臻完善；电监会印发《关于深入开展供电企业用户受电 工程“三指定”专项治理工作的通知》，供电企业用户受电工程“三指定” 专项治理工作继续深入开展。第二，新能源发电挑战与机遇并存，一方面， 受日本福岛核电事故影响，我国核电项目暂停审批，核电建设步伐放缓； 另一方面，《多晶硅行业准入条件》出台，或将推动光伏发电尽快实现平 价上网。第三，工业和信息化部印发《关于做好工业领域电力需求侧管理 工作的指导意见》，工业领域电力需求侧管理工作积极推进；第四，国家 发展改革委下发《关于做好 2011 年电力运行调节工作的通知》，确保电力 供需平稳有序。 二、山西电力行业规模变化 2011 年 1 季度，山西省国民经济保持平稳较快增长，电力行业总体运 行平稳，电力供需总体平衡、局部偏紧。 截至 2011 年 3 月，山西省电力行业企业单位数、全部从业人员年平均 人数分别是 86 个和 7.2 万人，资产总额、负债总额分别增长 4.68% 、6.2%、 而利润则下降 447.95% ，达到 1764.45 亿元、1446.45 亿元和-11.37 亿元。 三、山西电力行业财务效益 I 山西-电力行业信贷策略跟踪分析报告 2011 年 1 季度 2011 年 1 季度山西省经济平稳较快发展，工业企业开足马力生产，一 季度，全省全社会用电量累计完成 400.93 亿千瓦时，同比增长 10.49%。用 电需求快速增长推动山西电力行业销售收入稳步上升，不过由于去年基数 较高，山西电力行业销售收入同比增速有所回落。2011 年 1-3 月，山西省 电力行业实现主营业务收入280.67 亿元，与去年同期相比增加了 5.75% （上 一季度增加 20.8% ），增长率较上一年度下降了36.61 个百分点。 2011 年 1-3 月，山西省电力行业亏损 11.37 亿元，与去年亏损额增加了 447.95% 。近年来，山西电力行业持续亏损的原因主要是：山西电力行业以 火电为主，而山西坑口电厂历来上网电价偏低，而近年来电煤市场化以及 外运煤炭增加导致本地电煤价格上涨幅度较大，行业亏损态势日益严重。 四、山西电力行业重点关注 近年来“市场煤”、“计划电”成为山西电力行业亏损越来越严重的 主要原因，虽然 2011 年 4 月，国家已经同意上调山西上网电价 0.026 元/ 度，但如果煤电价格仍然不能理顺的话，煤电矛盾将越积越多，山西电力 行业亏损态势短期内很难出现实质性改变。 五、山西电力行业风险点 1、外部环境风险 2 、经营风险 3、产业链风险 4 、政策风险 II 山西-电力行业信贷策略跟踪分析报告 2011 年 1 季度