【论文】发展风险投资促进高新技术中小企业的成长.pdfVIP

投资分祈 来．无论6个月后美元对人民币即期售汇价格是多少．客户都可 以按该合同上的价格，也就是79122来卖出美元。假设企业未 采取任何措施，6个月后，人民币果然升值，美元的买入价为790． 100= 10．企业的损失将高达112万人民币((79122-790．10)X 1 12)。由此可见，企业通过远期结售汇业务，可锁定远期外汇收 入的成本，避免汇率波动可能带来的损失，从而达到保值的目的。 促进高新技术中小企业的成长I 2．节约换汇成本 再以该企业的一笔贸易进13业务为例。假设该企业以开立6 纛姚翠红茂名学院 个月远期信用证的方式进口一批价值100万欧元的货物。开立信 BI杨帆中南财经政法大学会计学院 用证时欧元对人民币的即期汇价为960．07／96971，为防范6个月 后付款期限到来时人民币汇率贬值造成的汇兑损失，企业可通过 [摘要]资金缺乏是当前高新技术中小企业发展中最主要的 银行的远期结售汇业务来固定其6个月后的购汇成本。若银行6个 瓶颈之一，风险投资是高新技术中小企业的一个重要融资渠道。 月远期欧元对人民币的报价为961．12／970．31．则企业同银行签本文介绍了风险投资与高新技术中小企业的适应性，并对如何建 订了远期合同后．无论6个月后欧元对人民币的即期售汇价为多 立、健全风险投资机制、加快风险投资业发展、解决中小企业融 少．企业都可以按1欧元兑97031元人民币的价格向银行买入100 资困难提出建议。 万欧元。如果企业未和银行签订合同，6个月后．欧元果然升值， [关键词]高新技术中小企业风险投资 卖出价为971．31，企业不得不多付出100万人民币来买入100万 近年来，高新技术中小企业在我国经济中所发挥的巨大作用 欧元。所以，通过远期结售汇业务．企业可固定远期外汇购汇成 日益为各界人士所重视．但其融资难的问题一直没有得到很好的 本，规避因欧元升值带来的汇率风险。 解决。风险投资作为一种创新的融资方式，与高技术企业的特点 三、正确认识远期结售汇业务在对外企业汇率风险管理中的 相适应．已成为国内外高新技术中小企业融资的最佳方式。 作用 一、风险投资是高新技术中小企业的主要资金来源 众所周知，远期结售汇的汇率计算，采用的是国际市场远期 高新技术中小企业主要从事高新技术的开发、研究及应用， 外汇交易所通用的方法，远期汇率取决于即期汇率、外汇与人民 其产品技术含量高．附加值高．具有高风险与高收益共存的特点。 币的利率以及交割期限的长短。在汇改之前．由于人民币兑美元 高新技术中小企业的特性与传统融资方式是不相适应的，而风险 汇价保持相对稳定，企业的确可以在美元远期结售汇业务上获取 投资最适合技术创新和成果转化的融资需求，是技术创新和高新 一定的盈利。实际上，这种利润主要是利差收益，人民币兑美元 技术产业化的主要“孵化器”。 汇率的稳定只不过是保障了这部分利差收益的最终实现。而汇改 风险投资从狭义上讲是一种投资于极具发展潜力的高成长风 后，这种利差就被即期汇价的变化所带来的收益或损失掩盖掉了。