中金公司-医疗保健行业：发展、跨越、嬗变后医改时代的医药卫生产业-100715.pdfVIP

首次关注 研究报告 2010 年 7 月 15 日 医疗保健 研究部 孙亮 发展、跨越、嬗变 分析员，SAC 执业证书编号：S0080208030080 SFC CE Ref: AUZ741 sunl@ 后医改时代的医药卫生产业 周峰 联系人 zhoupeak@ 投资提示： 从短期看，消费属性的中成药、医药商业对政策免疫力较强，并且获益于快速发展的消费市场，防御基础上具备成 长性，云南白药、东阿阿胶、上海医药是首选，另外可关注康美药业、华润三九等 OTC 属性企业。市场大幅调整亦 给创新专科药领域带来淘金机会，恒瑞医药、华东医药、双鹭药业、康缘药业、天士力等研发型企业中长期发展潜 力未变，政策利空消化后具备估值修复动力。 从中长期看，受市场