兴业.次级债(固定收益证券作业).docVIP

南 京 财 经 大 学 2013—2014 学年 第 2 学期 固定收益证券 课程论文（封面） 校区 仙林 专业年级 金融11 班级 1111 学号 1102110148 姓名 牛冰 得分 目的：通过本课程论文，考察学生对债券发行的基本要求、基本材料和基本流程的了解，对债券定价、风险测度以及组合管理基本技术的掌握。 内容： 选取一家上市公司，为其设计发行一支的公司债券并研究相关问题。 要求： 1、自由选取一家上市公司,不得雷同。 2、简要介绍公司基本概况和发展目标，详细分析公司的财务现状，论述发债的必要性。 3、为该债券编制招标发行说明书等发行材料。 4、下载6月中旬某日国债收益率曲线，据此构造利率期限结构并确定该债券的发行价格。 5、对债券的风险进行评估，计算债券的久期和凸度等。 6、结构清楚、内容翔实、语言通顺、计算正确。 7、完成论文后以此页为封面沿左侧装订。 附：评分标准 优秀：结构清楚、内容详实、计算正确、表述通顺； 良好：结构基本清楚、内容基本详实、计算基本正确； 中等：结构基本清楚、内容不够翔实、计算基本正确； 及格：结构不够清楚、内容不够翔实、某些计算不够正确； 不及格：结构混乱、内容空洞、计算错误、表述不清。 兴业银行债券增发计划 企业概况 兴业银行成立于1988年，是经国务院、中国人民银行批准成立的首批股份制商业银行之一，总行设在福建省福州市，2007年在上海证券交易所挂牌上市，注册资本127.02亿元。下表是兴业银行2013年度十大流通股东，福建省财政厅为第一大股东，持股17.86%，恒生银行持股10.87%，为其第二大股东。 图1 兴业银行十大流通股东 目前，兴业银行已在全国各主要城市设立了88家分行、717家分支机构；拥有全资子公司——兴业金融租赁有限责任公司和控股子公司——兴业国际信托有限公司。主要经营：吸收公共存款；发放短期、中期和长期贷款；发行、买卖债券；资产托管业务等。截至2012年12月31日，兴业银行资产总额达到32,509.75亿元，归属于母公司股东权益1695.77亿元，不良贷款比率为0.43%，全年实现归属于母公司股东的净利润347.18亿元。 兴业银行近几年各项业务均取得了较快的发展，并且在资金同业业务领域已形成了较强的品牌认可度和业务竞争能力。截至2013年末，兴业银行资产总额达到36774.35亿，股东权益20011.71亿，总贷款和总存款分别为21703.45亿和13570.57亿。按照相关监管要求，核心一级资本充足率为8.68%，一级资本充足率8.68%，不良贷款余额103.31亿，不良贷款0.76%，薄被覆盖率352.10%，2013年实现银行业收入1092.87亿，拨备前利润704.95亿，净利润415.11亿。 发展目标 在2011-2015年行将 可以看到3个会计年度内，兴业银行的资本充足率均高于11%，核心资本充足率经过自身调整也高于9%，均达到巴塞尔协议标准，公司运营十分健康。 3.2企业发展前景预测 表6 2013 2012 2011 营业收入增长率 24.39% 44.68% 35.09% 资本保值增长率 114.75% 147.00% 126.18% 资本积累率 12.86% 31.97% 20.75% 总资产增长率 11.77% 34.96% 30.78% 营业利润增长率 16.68% 34.39% 37.45% 表6反映了兴业银行3年内的发展能力指标。 前面的分析我们已经得出兴业银行3年内发展迅速，同时我们也看到兴业银行的营业收入增长率将近30%，企业营业收入增长迅速，该企业的市场前景良好，兴业银行的扩张伴随着利润的增长，企业运营健康，发展持续有活力。 3.3 小结 尽管兴业银行在近3年内发展迅速，企业发展良好，但是依据兴业银行一季报显示（按《商业银行资本管理办法》核算）：截止3月末，该行资本充足率为11.06%，较2013年末上升0.23个百分点；核心一级资本充足率为9.01%，较上年末的8.68%上升0.33个百分点。而按照2013年1月1日起实行的资本管理新规，我国大型银行和中小银行的资本充足率监管要求分别为11.5%和10.5%，且商业银行应在2018年底前全面达到规定的监管要求。根据银监会此前要求，从2013年起发行的次级债券必须含有减记或转股条款，否则将被视为不合格资本工具。因此，为了补充银行资本充足率，尤其是核心资本充足率，同时也是为了银行自身进一步发展，同时考虑到增发股票对于股东利益的不利影响