爱建证券-生物医药行业：技术创新和产业调整背景下生物医药行业，2011年度投资策略-101216.pdfVIP

业 研 生物医药行业 究 报 告 生物医药行业评级 强于大市 技术创新和产业调整背景下生物医药行业 年 态市盈率： 47.08 度 2011 年度投资策略 投 市净率： 7.04 资 2010 年12 月16 日 策 行业表现 略 报 投资要点： 告 ●生物产业是国家重点扶持的七大新兴产业之一，生物医药 “十二五”规划已经上报国务院，预计年底前有望正式发布；我们 坚定看好受益于“十二五”规划的生物医药，行业指数将继续跑赢 上证指数。 ●工业和信息化部、卫生部、国家食 药品监督管理局等三部 门联合印发了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，促进生 评价周期 1 个月 6 个月 12 个月 物医药行业产业升级、自主创新。 行业涨跌(%) 0.37% 20.92% 35.73% ●国务院常务会议确定：实施基本药物制度后，政府举办的基 大盘涨跌(%) -9.84% 13.31% -13.59% 资料来源：爱建证券研发部 层卫生服务机构的运行成本通过政府补助和服务收费补偿；国务院 办公厅印发《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机 制的指导意见》，以促进和保障基本药物制度的顺利实施。 重点公司盈利预测及投资评价 ●发改委降低外资单独定价的药品价格，对医药股的短期走势 股票名称 评级 09EPS 10EPS 11EPS 带来一定压力，长期我们依旧乐观，发改委此举是鼓励企业创新 华兰生物 推荐 1.69 1.39 1.61 天坛生物 推荐 0.41 0.51 0.57 促进国内外企业公平竞争，对有自主创新能力的公司是长期利好。 恒瑞医药 推荐 1.1 1.1 1.33 ●医药企业整合加速，上海医药收购CHS 股权，其他如广药集 天士力 推荐 0.65 0.85 1.08 团、南京医药、华北制药与石药集团等,地方国资委将推动这些企 华润三九 推荐 0.72 0.86 1.09 业迅速做大做强，医药企业整合并购，企业做大做强是大势所趋。 上海医药 推荐 0.45 0.71 0.98 资料来源：公司公告 ●今年前3 季度生物制 子行业营业收入增速明显高于其他子 行业，我们看好有强大研发能力的生物制 如疫苗类公司。 ●化学制药子行业中，看好有创新能力并走向国际化的公司。 林兴秋 张欣 ●投资策略：2011 年医药行业存在三条投资主线，第一条投 执业证书编号： S0820208030013 资主线是受益于生物医药“十二五”规划的有雄厚研发实力，而又