计算机行业2012年度投资策略：把握云计算领域的投资机会.pdf

航天证券 证券研究报告 计算机行业 2012 年度报告 2011 年 12 月 14 日 计算机行业 2012 年度投资策略 研究员：姚凯 执业证书编号：S0910511010001 把握云计算领域的投资机会 电话：021 Email：yaokai@ 行业评级：看好 主要观点 研究支持：侯卜魁 电话：021 ◆ 2011年，计算机行业指数剧烈回调，市场风险 Email：houbokui@ 已得到大幅释放，2012 年的市场投资机会明显增 地址：上海市曹杨路 430 号 加，特别是对基本面表现优异的计算机软件和服 务子行业。 ◆ 宏观经济弱势环境下，中国经济调结构压力加 计算机行业指数2011年表现 大，企业降成本需求陡增，云计算以其卓越的性 价比优势和明显的产业协同效应得到政府大力支 持和市场青睐。 ◆ 2011-2013 年，中国云计算的市场规模将从 2010 年的 167.31 亿元增长到 2013 年的 1174.12 亿元，年均复合增长率高达91.5%。 ◆ 云计算数据中心领域的需求体现在对现有数 。 据中心基于云计算架构的改进和资源的集约化利 用，云计算服务领域终端用户具有内在需求，我 们认为数据中心运维商和商业模式较成熟的云计 算服务提供商有望率先得益。 ◆ 2010-2014 年，中国数据中心 IT 基础设施的 第三方服务市场将以平均 22.40%的较高速度增 云计算领域重点股票 长，到2014年市场规模将增加至310.21 亿元。 ◆ 中国IaaS市场规模近几年保持快速增长，2012 预期EPS PE 名称 评级 年市场增长率为90.5%左右，市场规模估计可达到 2011 2012 2013 2011 2012 2013 160亿。优秀的IaaS解决方案提供商将明显受益。 天玑科技 0.90 1.27 1.77 30 21 15 买入 ◆ 中国 2010年PaaS和SaaS市场规模分别为41.9 亿和448.6亿，同比增速分别为36.4%和26.7%。 银信科技 0.94 1.31 1.79 29 21 15 增持 预期2011年以后，PaaS市场将以50%的年复合增 华胜天成 0.43 0.56 0.74 27 20 15 增持 长率高速增长；而 SaaS 市场将在 2012 年走出低 网宿科技 0.33 0.49 0.70 3