金融脱媒与小企业融资.pptVIP

金融“脱媒” 与小企业融资 发展直接融资是我国金融发展的重大战略 传统的中国金融体系以银行间接融资为主导。这种金融结构存在着诸如风险集中、定价非市场化、难以有效沟通储蓄与投资、难以为企业发展提供资本金等大量问题。 因此，多渠道发展直接融资，是我国金融体制改革的一项战略目标。 胡锦涛主席在中共17大政治报告中重申：在今后的金融改革中，应“发展各类金融市场……优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重”。这就从战略层面确定了我国今后金融改革和金融发展的基本战略目标。 脱媒与直接融资的发展如影随形 从理论和实践上说，直接融资和间接融资两种融资模式之间存在着此消彼涨的关系。换言之，所谓发展直接融资，其实质就是鼓励资金脱离开银行体系，向市场流动。这种现象在理论上被概括为“脱媒”（disintermediation） 。 所谓脱媒，指的是在分业管理和分业经营的制度背景下，资金盈余者（储蓄者）和资金短缺者（投资者）不通过银行等金融中介机构而直接进行资金交易的现象。 因此，贯彻落实发展直接融资的战略，我们就必须容忍、在一定程度上还须鼓励“脱媒”现象发生。对此，我们千万不能犯“叶公好龙”的毛病。 “脱媒”的必然性 居民 在信贷管制、利率管制、外汇管制或者持久高通货膨胀的环境下，为寻求更高的回报率和更为多样化的资产形式，脱离银行等受到管制的金融中介机构，在金融市场上购买并持有股票、债券、保险、基金等