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瑞典、奥地利、法国国有资产管理体制的情况和启示 内容提要 ：瑞奥法国有资产管理的构架是职能集中、分类管理，大多数国有 企业是公司制企业。对国有企业按照功能进行分类，分别设定目标，按公司法和 市场化原则行使股东权责。瑞奥国有企业治理采用市场化、专业化的原则，都让 外部董事发挥重要作用，透明度较高；法国国有独资公司董事长兼任 CEO ，并 由内阁任命，政治化色彩较多，透明度也较低，导致多头管理和内部人控制问题。 奥法出售国有股的力度较大，法国设立了专门的委员会来监督国有股出售。 关键词：国有资产管理 公司治理 国有股出售 最近，我中心组团对瑞典、奥地利、法国国有资产管理体制及国有企业改革 ① 的情况进行了考察，现将考察了解的基本情况报告如下 。 一、瑞奥法国有经济影响较大，近年都采取改进公司治理、出售股权等办法 进行国有企业改革 瑞奥法的国有企业主要分布在国民经济的关键领域,并发挥重要作用。瑞典 只有59 家国有企业，但营业收入总额占GDP 达7% ，公司价值总额占国内所有 公司价值总额的 25% ，分布在电力、电信、银行、博彩、酒业、邮政等领域。 奥地利政府在107 家企业中持有股份，其中44 家是国有独资公司，分布在能源、 机场、航空、电力等领域。法国政府在近10 年内出售了大部分国有企业的所有 ① 更详细的资料见专题资料《瑞奥法国有独资公司董事会》、《董事会和非执行 董事的基本原则——Higgs 报告的主要观点》、《OIAG ：法律及其运作》、《法国 国有企业改制的股权评价》、《法国国有企业业绩合同：情况及评估》。 1 权后，仍然拥有1600 多家国有企业（含子公司），其中前70 家国有企业的年营 业额达2500 亿欧元，分布在电力、煤气、核能、邮政电信、航空、军工、文化 视听等行业。 三国国有企业经营绩效各不相同。瑞典国有企业的绩效相当好，国有企业的 价值从1998 年到2001 年增长了12%多，而国内股票市场的指数却只增长6%。 奥地利国有企业的绩效也较好，如OIAG 监管的国有企业的利润和红利从 1993 年以来有较大幅度增长。法国国有企业的盈利状况不佳，一些企业债务负担重， 长期亏损。 瑞奥法三国自上世纪90 年代以来，都在进行国有企业改革，但三国国有企 业改革特点有所不同。瑞典在推进Telia （电信公司）等上市的同时，1998 年以 来主要工作的重点是改进国有企业治理，改进国家股权管理体系。奥地利近年改 革的重要工作是出售国有股份。还债和提高效率，发展国内资本市场，支持上市 国有企业“东进”是奥地利国有企业改革的主要动因。与此同时，国家仍坚持对某 些重要的企业参股，重视强化公司治理。法国改革的重点也是出售股份及改善公 司治理。法国二战后曾进行过两次大规模的国有化，90 年代初以后，通过改制 和出售国有股权，国有企业比重已大幅度下降。最近法国又决定在金融业，除政 策金融机构外，“国有经济”全部退出。在制造业，国家已退出或部分退出包括军 工企业在内的许多领域（如汤姆逊公司已“民营化”），但目前仍持有具有“主权意 义”的欧洲宇航的重要股份。 二、国有资产管理的基本构架是职能集中、分类管理，大多数国有企业是公 司制企业 （一）分类管理国有资产，集中行使所有权职能 2 瑞奥法三国管理国有企业资产的基本体制格局是，根据企业性质及行业特点 决定国有企业的产权管理机构；数量较多的竞争性较强的企业的所有权职能一般 都由工业部或财政部集中行使。 瑞典在工业部内设立了国有企业局，专门负责对36 家非金融业及竞争性国 有企业的政府所有权管理和政策制定，集中行使原来分散的政府股权管理职责。 而金融、博彩等专业特征明显的国有企业或公营机构则由财政部等其他部委来管 理。 奥地利的少数国有企业由专业部委（交通部、经济部、农业部）行使股权管 理，大多数国有企业由财政部行使股权管理。财政部通过全资所有的奥地利工业 控股公司（简称 OIAG ）持有30 多家国有企业的股份，并负责这些国有企业的 国有股份出售工作。奥地利用控股公司行使国有股权管理，主要基于两点考虑： 一是“远离政治”，即减少政府的政治干预；二是便于市场操作，政府决定某公司 可以出售多少国有股份，但具体