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　　相关当事人的法律关系 　　世界上许多国家将投资基金的法律性质确定为信托，这一性质或体现在立法名称上，如日本的《房地产投资信托法》，或出现在基金称谓里，如英国的“单位信托”，或体现在法律内容里，如中国的《证券投资基金法》 。 　　现代投资基金起源于信托制度，也依据信托制度而发展。它作为一种现代投资工具，其原理正是在商事方面对信托基本原理的遵循、运用和扩展。如《 信托法》 中规定的受托人条件和要求较低，适用于包括民事、营业和公益信托在内的所有受托人，具有普遍性和一般性。而信托制基金中履行受托职能的人只遵守《信托法)的有关规定是不够的，它有严格的条件限制，一般人不得担任。因此，信托制基金在遵守信托基本原理的前提下，有必要在商事领域做出自己的一些特殊规定，以进一步规定和细化基金当事人的权利、义务和职责。 　　信托与委托代理，是财产的不同管理制度。两者都使用了委托的表述，但易引起误解。其实，两者有根本的不同： 信托中的受托人以自己的名义进行民事活动。而代理中的代理人则以被代理人的名义进行民事活动。 信托运用于财产管理领域，代理的范围则要广泛得多。 受托人基本上以自己的判断和意志处理信托事务，而代理人则需严格在授权范围内开展代理。 信托发生财产所有权的转移(实际上是所有权中占有、使用和处分权的转移，收益权归受益人)，而代理中所有权仍归被代理人，所有权与收益不分离。《信托法》 第3 条规定，民事信托、营业信托和公益信托活动，适用信托法。我们可把证券投资基金归类为营业信托。营业信托是收费信托。它要求受托人具有比一般民事信托受托人更高的技能并履行更有效的管理责任。大陆法有善良管理人的概念，即除要求受托人履行诚信、谨慎(即如同管理自己的财产一样替惕、精明与小心)、有效管理义务外，还要具有与所从事的职业相适应的专业知识、水平、技能与经验。 　　将房地产投资基金的性质确认为信托，有利于从法律上解释投资基金的本质，更好地运用信托法原理和规定，调整因此产生的法律关系。一些信托法原理，如信托财产不得强制执行;信托财产与委托人未设立信托的财产及属于受托人所有的财产相区别;受托人除规定报酬外，不得利用信托财产为自己谋取利益;受托人不得进行自我交易;受托人应将信托财产与自我财产分别管理，除有规定外不得转委托，而应亲自处理信托事务;以及违反信托契约强有力的法律救济等，若运用调整投资基金，有利于持有人利益的保护。投资基金是信托，但它又是一种特殊的信托。这种特殊性表现在委托人的广泛性和不确定性，受托人资格的专门要求及受托人的分工配合与相互监督等方面。这些特殊性使各国都对之进行严格监管。鉴于投资基金的特殊性，许多国家都在信托法之外，明确投资基金存在两种最基本的法律关系：信托关系和代理关系。其他法律关系都属于次要或从属的地位。 　　信托法律关系的核心是基金管理人。因为持有人主要的义务是支付买人基金份额的款项;托管人的主要义务是保管基金资产。由于对托管人资格要求较高，一般由运作规范、信誉可靠、实力雄厚的大型商业银行担任，重大违规事件较少发生。而基金管理人由于要实现基金资产的尽可能增值，既要求有较高的专业水准，又.要能按《信托法》 第25 条规定.为受益人的最大利益处理信托业务，履行格尽职守、履行诚实、信用、谨慎、有效的管理义务。因此，信托法中关于受托人义务的要求，主要是对基金管理人而言。 　　基金管理中另一个基本法律关系是代理关系。在基金管理中，作为受托人的基金管理人可以把一部分或大部分业务委托给具备资格和条件的第三者去完成。在国外，许多基金管理公司，尤其是中小型的基金管理公司，将后台业务委托给具备资格和条件的第三者去完成，自己则集中精力做好投资管理这项重要业务。 　　信托法有一个基本原则，称做受托人自己管理原则。我国《 信托法》 第30 条规定：“受托人应当自己处理信托业务，但信托文件另有规定或有不得已事由的，可以委托他人代为处理。受托人依法将信托业务委托他人代理的，应当对他人处理信托业务的行为承担责任。”自己管理原则的法律基础是，委托人是基于对受托人的信任而将财产交给受托人管理和处分的，这是产生信托的前提。由于委托人对第三人不了解，无从知道其管理财产的水平与能力，故委托第三人管理信托财产，违反了委托人的本意。 　　那么，基金管理人将一部分业务交由第三方处理，是否违反不自己管理原则呢?答案是否定的。房地产投资基金信托属于营业信托，投资人以投资增值力最大为目的，因此，他选择基金管理人的时候，集中关注的是管理人的投资管理能力。投资回报越高，对持有人越有吸引力。对投资以外的业务，只要能保障投资的正常运作，管理公司可委托第三者去处理。 　　根据我国《民法通则》 的规定，基金管理人对代理人在代理权限内以基金管理人名义实施的民事法律行为，承担民事责任。按照代理原则，基金管理人对委