补二 风险与收益.ppt

补充二 风险与收益 要点： 单项资产收益与收益率(预期收益率、必要收益率、无风险收益率、风险收益率) 协方差COV()和相关系数ρ 单项资产系统风险和系统风险系数β系数 资产组合风险与收益 资本资产定价模型CAPM 证券市场线SML 第一节　风险与收益的基本原理 一、资产的收益与收益率（一）资产收益的含义和计算  1）通常情况下，用收益率的方式来表示资产的收益。 2）计算期限短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。如果不作特殊说明，资产的收益指的就是资产的年收益率。 （二）资产收益率(利率、报酬率)的类型 1.预期收益率的计算 （1）已知收益 【例】半年前以5000元购买某股票，一直持有至今尚未卖出，持有期曾获红利50元。预计未来半年内不会再发放红利，且未来半年后市值达到5900元的可能性为50%，市价达到6000元的可能性也是50%。那么预期收益率是多少？ 【解】半年后市值的期望值=50%*5900+50%*6000=5950 预期收益率=(5950-5000+50)÷5000=20% 故一年的预期收益率是20%。 （2）已知未来收益率的概率和可能值 预期收益率=30%*10%+50%*8%+20%*5% =8% （3）已知收益率的历史数据【例】XYZ公司股票的历史收益率数据如表所示，请用算术平均值估计其预