进口型能源企业短期融资策略研究.pdfVIP

财会月刊 全国优秀经济期刊 · 进口型能源企业短期融资策略研究 ——以东华能源为例 罗勇君 东华能源有限公司 南京 210042） 摘要】以东华能源为例，分析了进口型能源企业如何利用业务模式创新解决企业的短期融资问题。研究表 明，将投资组合策略应用于进口型能源企业的短期融资之中，不仅可以抵消相关财务成本，更可以为企业整体创造 可观的财务收益。“境外 立信用证下的进口押汇+国内投资理财”组合是投资组合策略实施的重点。 关键词】进口型能源企业 短期融资 业务模式创新 投资组合 、引言 3 月在深交所挂牌上市。 20 世纪90 年代以来，我国全社会对液化石油气 公司主要业务为高纯度LPG 的进口、生产、仓储和销 （LPG ）等能源的年均 费不断上升。以LPG 为例，我国年 售，已经形成LPG 的国际贸易、国内销售、生产仓储、终端 均增幅超过14% ，现已成为亚洲最大、世界第二的LPG 销售等产业链状业务板块。 费国。数据显示，截至2012 年年底，我国LPG 表观 费量 在新加坡有专业的国际贸易中心；在 家港、太仓和 已达2 440 万吨，同比增幅1.2% 。但由于我国油田伴生气 宁波三大储运基地拥有共计约70 万立方米的丙烷、丁烷 资源较匮乏，为满足高端工业用户对高品质燃气的需求， 仓储设施，配套有三座5 万吨级的专用和综合码头；具备 每年需大量进口LPG。进口LPG 具有低硫、杂质含量低、 年300 万吨以上的生产、周转能力。 无残留物 特点，特别适合于建材业、金属制造业、陶瓷 国内销售客户覆盖了华东和华南区域，在江苏、浙 业和玻璃制造业、纺织业、食品业、纸业 对燃烧质量要 江、安徽等地区拥有数十家LPG 终端业务项目公司。目 求比较高的工业企业使用。良好的品质，外加近几年我国 前，公司是国内规模最大的LPG 进口、生产和运营商。 各级政 对新兴能源产业的逐渐重视与助推，国内企业 （二）东华能源短期融资问题 对于进口LPG 的市场需求不断增大。 1. 项目投资存在缺口。现阶段，公司为了进一步扩大 鉴于上述行业市场需求不断增大的考虑以及政策向 业务范围，尽快实现布局LPG 产业链的战略构想，自2011 好的预期，近年来我国多数进口型能源企业都积极寻求 年起先后规划了包括“66 万吨丙烷脱氢项目（一期）”在内 短期内扩大本企业的LPG 业务规模，业务规模的扩大离 的6 个重大工程项目，总投资高达100 亿元（表1）。 不开重大项目的支撑，这些项目动辄几千万、上亿元，直 1 东华能源近期业务项目实施一览 接增加了企业的短期资金压力，企业亟须寻求合适的短 项目名称 实施地点 预计投资 项目进度 期融资方式予以应对。 66 万吨丙烷脱氢项目（一期） 张家港 20 亿元 全面建设阶段 本文以东华能源为例，探讨如何结合进口型能源企 66 万吨丙烷脱氢项目（二期） 张家港 20 亿元 完成设计工作 业自身实际情况，选择合适的融资战略和对策措施，短期 40 万吨聚丙烯项目 张家港 10亿元 全面建设阶段 内降低企业融资成本、提高企业融资收益，这对于维持稳 66 万吨丙烷脱氢项目（一期） 宁波 20 亿元 已 始建设 健的企业财务体系甚至实现企业整体发展战略具有重要 66 万吨丙烷脱氢项目（二期） 宁波 20 亿元 已获立项批复 而深远的影响。 40 万吨聚丙烯项目 宁波 10亿元 已 始建设 二、东华能源及其短期融资问题 其中，除了“66 万吨丙烷脱氢项目（一期）”于2012 年 （一）东