世界经济增速将放缓.doc

1.世界经济增速将放缓 国际货币基金组织近期发表报告，维持今年全球经济增长3.5%的预测，并将明年的全球经济增长下调0.2个百分点至3.9%。IMF将美国今明两年的经济增长下调0.1个百分点，预期该经济体今年的增长仅为2%。对于新兴和发展中经济体，IMF预期今年经济平均增速将降为?5.6%，2013?年加快至?5.9%。金砖5国中，印度下调预测幅度最大，今明两年GDP增长均下调0.7%，分别至6.1%和6.5%。IMF呼吁欧洲央行采取更多措施以减轻欧元区债务危机，该机构称欧元区债务危机是全球经济面临的最大风险。IMF在报告中表示：“欧元区仍然有进一步放松货币政策的空间。” 1.1美联储可能采取新的宽松政策 美国劳工部公布的数据显示，美国7月非农就业人口增加16.3万人，超出分析师此前预估的9.5万人，但失业率上升至8.3%。通胀有所下行但目前通缩预期还未大幅上升，因此目前美联储政策的关注点更倾向于就业市场进展。在美国供应管理协会(ISM)公布，7月非制造业指数从6月的52.1攀升至52.6后，经济前景进一步得到提振。 图1：美国失业率 资料来源：大通证券研发中心Wind资讯 7月份美国新屋开工量为年化74.6万套，环比小幅下降1.1%，但同比大幅上升21.5%。另外，美国7月份新发放建筑许可环比增加6.8%，折合成年率为812,000套，为2008年8月来最高单月水平。全美住宅建筑商协会发布的数据显示，衡量美国住宅建筑商情绪变化的美国房地产市场指数8月份环比上升2个点至37，达到2007年2月以来的最高水平。至此该指数已经连续四个月实现上升。最新数据显示出美国房地产市场底部企稳的形势正在巩固。 美国商务部宣布美2012年二季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为1.7%。美国首季国内生产总值按年率计算增长1.9，比估计的2.2低。美国去年第四季的经济增长为3.0。 1.2 欧元区已经站在经济衰退的悬崖边缘 欧盟统计局14日公布最新数据称，欧元区今年第二季度国内生产总值（GDP）环比下降0.2%，同比下降0.4%，考虑到今年一季度经济环比增速为零，则欧元区已经站在经济衰退的悬崖边缘。欧盟统计局14日还公布，欧元区6月工业生产总值同比下降2.1%，环比下降0.6%，略好于预期。 二季度经季调后的德国GDP初值环比增长0.3%，增幅低于一季度的0.5%，但好于市场预期的0.2%；当季经季调后的GDP初值同比增长1%。上半年德国经济成功避免了衰退，但分析人士警告，德国经济的温和增长不会持久，在欧债危机的大环境下，德国经济很难独善其身，很可能在第三季度出现小幅萎缩。鉴于欧元区至少已有7个成员国经济陷入技术型衰退，德国最大出口市场需求显著减退。7月德国企业信心指数由6月的105.2降至103.3,低于预期值104.5,为该指数连续第三个月下降，显示企业对当前经济状况的评估和对未来经济预期均态度悲观；7月制造业采购经理人指数（PMI）为43,不及预期，且低于荣枯分水岭50，显示德国制造业已开始收缩；该国7月失业率为6.8%，但在过去的4个月里，德国失业人数有所回升。德国的出口市场正在逐渐缩小，这将对德国下半年出口产生不利影响。 图2：欧元区经济增长与经济景气指数 资料来源：大通证券研发中心Wind资讯 　　第二季度法国GDP环比持平，好于预期的环比下降0.1%；二季度GDP同比增长0.3%，好于市场预期的增长0.2%。法国经济数据意外地避免了三年以来的首次季度下滑。 当季欧元区高负债国经济普遍陷入衰退。二季度葡萄牙经济环比下滑1.2%，同比下滑3.3%；意大利经济环比下滑0.7%，同比下滑2.5%。意大利政府表示，由于经济衰退程度超过预期，故在该国削减债务和赤字占GDP比重的难度将更大。 欧盟委员会公布2012至2013年经济预测报告称，目前经济复苏速度缓慢，处于温和衰退中。最大的下行风险仍是欧债危机的扩大。投资者信心下降导致的金融市场动荡将波及实体经济，进而对银行系统和主权债务市场造成负面影响。欧盟委员会预计，2012年欧元区经济将萎缩0.3%，明年有望实现1%的增长；今年欧盟经济将零增长，预计明年增长1.3%。欧盟委员会特别指出，成员国间经济水平仍有很大差异，报告上调了对德法两国2012年的经济增速的预期，预计今年德国GDP增长0.7%，高于前次预期增幅0.6%；预计2012年法国GDP增长0.5%，同样高于前次预期增幅0.4%。经济萎缩幅度最大的将是希腊，预计今年经济将下滑4.7%。欧债危机和欧洲经济疲软之势存在由外围经济体向核心经济体蔓延的风险。今年西班牙和意大利经济将分别收缩1.8%和1.4%， 由于各国采取财政紧缩政策，欧盟国家的公共财政状况将大大改善，预计今年欧盟和欧元区整体赤字占国内生产总值比率将分别由去年的4.5