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债 券 热 点 追 踪 各地政府债务规模及风险分析 摘要：我国地方政府性债务风险正在受到广泛关注。本文主要依据有关部门公布的审计 数据，对全国地方政府性债务的规模及风险进行了深入的比较分析，并就如何防范地方 李 宁 政府性债务风险提出了建议。 关键词：地方政府性债务 流动性风险 地方融资平台 市政债 1 近年来，我国地方政府性债务快速增长。审计 债务进行过一次全面审计 。与2011年的审计相比， 署公布的《2013年第32号公告：全国政府性债务 2013年的审计范围更广，面向了全国31个省和5 审计结果》显示，截至2013年6月底，我国政府性 个计划单列市、391个市、2778个县和33091个乡。 债务余额约30.3万亿元，其中地方政府性债务总计 通过对这两次审计数据的比较，可以发现地方政府 17.9万亿元。 性债务呈现出以下几个新特点。 在地方政府性债务中，负有偿还责任的债务 （一）举债的政府层级下移 10.9万亿元，负有担保责任的债务2.7万亿元，可 从政府层级看，省级、市级、县级、乡镇 能承担一定救助责任的债务4.3万亿元。相较2010 政府负有偿还责任的债务分别为 17780.84 亿元、 年底，省、市、县地方三级政府性债务增加近7万 48434.61亿元、39573.60亿元和3070.12亿元；市 亿元，年化复合增长率为21.7%。 县债务占比超过80%。省级债务中大多是或有债务； 值得注意的是，地方政府性债务即将进入偿债 就全部债务而言，省级债务的份额与县级债务相当， 高峰期。根据审计署报告的数据计算，2014年到期 而市级债务的规模仍然是最大的。省、市、县三级 需偿还的债务约占20%。因此，今年地方政府面临 债务合计17.5万亿元，较2010年底增长了63.5%。 较大的偿债压力，其可能存在的潜在风险受到市场 其中，县级政府性债务增长最快，增幅达到77.3%， 广泛关注。 年化复合增长率为25.8%。 （二）融资平台仍是地方的举债主体，但占比 地方政府性债务的新特点 下降 实际上，2011年审计署就对全国地方政府性 截至2010年底，地方融资平台债务占全部地 38 债券 2014.3 债 券 热 点 追 踪 方债务的比例高达 47%，而截至 2013 年 6 月底， 各地区债务负担分析 这一数据为39%。由此可见，地方融资平台仍是地 2014年1月份，除西藏以外，其余各省或直辖 方债务的举债主体，但占比有所下降。这主要源于 市均陆续发布了政府债务审计报告，其中福建厦门 国有企业独资或控股的企业债务在全部债务中的占 市政府的债务报告单独披露，因此以下分析中，福 比上升。 建省的数据均不包括厦门。 （