关于我国发行优先股融资的相关探讨_范利民.pdfVIP

2014 /02 总第 442 期 商业研究 COMMEＲCIAL ＲESEAＲCH 文章编号:1001 － 148X (2014)02 － 0138 － 04 关于我国发行优 先股 融资的相 关探 讨 1 2 1 范利 民 ，张辉锋 ，谢鸿华 (1． ， 530004 ;2． ， 100872) 广西大学商学院 南宁 中国人民大学新闻学院 北京 摘 : ， ， 要 作为一种特殊的证券形式 优 先股 兼具股票 与债券 的特 点 是企业传统 融资工具之 外的 补充，发行优先股可作为解决我国企业 目前融资 困难的一种创新 方式。本文通过比较 不同类型 的优先股合约及优先股 、债券 、普通股 三类证券 的主要特征 ，阐释了优 先股 的性质; 在分析国 内外优先股发展概况 的基础上 ，探讨 了我国发行优 先股 融资的必要性 与可行性; 并就优 先股 的 发行提 出了相关的政策建议 。 : ; ; 关键词 优先股 融资 证券形式 A 中图分类号:F224 文献标识码: 2008 ， ， ， C 自 年国际金融危机以来 中国企业的发 注重固定收益 更多偏向于债性 其中 合约强调 ， 、 ，D 。 展陷入了前所未有的融资困境 通过银行借贷 发 附加收益 合约注重投资者权利的灵活使用 ( ) 行债券及发行普通股这三种传统的融资方式已不 二 优先股与其他证券比较 ， ， 、 能满足企业的资金需求 因而寻找新的融资方式 为更清楚了解优先股的性质 本文将普通股 。 、 ， 就显得尤为重要和迫切 作为一种在国外使用已 债券 优先股这三类证券的主要特征进行对比 如 ， 、 ， 2 。 久的融资工具 优先股兼具债券 股票特征 形式 表 所示 不难看出优先股的权利属性更接近于普 、 ， 、 ， ， 、 多样 灵活 满足了不同融资者 投资人的需要 通股 在投资回报 公司控制与会计方面的特征更 ， ， “ ” ， 是传统融资工具之外较好的补充 在资本市场上 类似于债券 但与 纯正 的债券相比 对发行 。 ， 。 发挥着重要作用 者的硬性约束较少 在税务处理上也不一致