《投资银行学》-2传统业务.ppt

第三章 投资银行的传统业务 证券市场构成要素 市场主体（谁参与） 市场客体——证券 市场交易和组织机制 环节： 市场准入和市场组织——报价—信息揭示—交易时间安排—成交—定价—结算 市场微观结构（microstructure）：交易和定价机制，信息传播机制 3.1 主体 证券发行人：政府、金融机构、公司与其他企业 证券投资者 机构投资者：政府金融管理机构、企业、金融机构（商业银行、证券公司、信托公司、保险公司、证券投资基金）、其他基金（如社保基金、养老基金） 个人投资者 证券市场中介 证券经营机构 证券公司的主要业务：经纪、承销、自营、资产管理、并购、研究咨询、金融工具创新等 证券服务机构 证券登记结算公司、证券投资咨询公司、证券信息公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、信用评级机构 自律性组织 证券业协会 证券交易所 提供证券集中竞价交易场所的不以盈利为目的的法人 证券监管机构 独立机构管理：隶属于立法机关，如美国联邦证券交易委员会 行政监管机构：隶属于政府，如我国的证监会 监管原则：公开、公平、公正 3.2 客体—证券 投资的本质 为未来消费而放弃当前消费 人性不耐，机会成本 实物资产 Assets used to produce goods and services 金融资产—虚拟资本 Claims to future cash flows of real ass