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先温习一下：资本资产定价模型CAPM 为什么是对的？1 为什么是对的？2 为什么是对的？3 为什么是对的？4 为什么是对的？5 谢谢！ 第*页 * 第*页 只卖对的，不卖贵的。 ----银华对冲一对多产品销售精要 陈敏 2011年9月3日 　E（ri）=rF+[E(rM)-rF]βi E（ri）---某项资产的收益率 rF ---无风险收益率 。 E(rM) ---市场预期收益率。 βi ---某项资产与市场的相关性。 E（ri）=ɑ+rF+[E(rM)-rF]βi 演变 本产品的设计思路就是用对冲工具对冲掉与市场风险相关的rF+[E(rM)-rF]βi ，也就是市场风险，只赚取ɑ 　这个产品风险是很低的。 为什么低？---对冲了市场系统风险β，也就是大 盘波动的风险。近似于保本产品的风险。 怎么做到？---现货建多头，股指期货放空 ，从而对冲 市场风险。 　这个产品是能赚钱的。产定价 赚什么？---赚ɑ，也就是某些具有特质的股 票带来的比一般股票更多的回报。估计年化收益在15%-25%是相当有把握的。 怎么做到？---量化模型，投资策略 ，建立一个相当大（100-120只）股票组合。 这个产品是符合当下的市场状况的。 为什么？---这个产品在熊市能挣钱。 ---这个产品在震荡市也能挣钱。 　这个产品是严格按照纪律运作的。 怎么讲？---7:3的资金分配； ---连续的多空对冲； ---稳定的量化模型； ---精确的交易执行：两点一刻系统选股 两点半交易完成 　这个投资团队是可信赖的。 上一期产品（与本期产品一样）的实际收益，年化收益26%，与预期一致。 19.13% 26 % 年化收益率 -10.06% 4.35% 回报率 沪深300 本基金 ?