估值定价.pptVIP

N 关于WACC计算中Beta值的讨论 * 业务尽职调查 收集可比公司 资料 建立DCF模型 进行可比公司 指标分析 与公司讨论 主要假设与结论 修改模型 分析员会议 与公司讨论 确定初步 价格区间 路演 确定最终 价格区间 估值定价的主要步骤 预路演 宏观经济环境 对公司重组和运营结构的分析 市场、监管及 竟争环境 比较分析 技术革新 收集信息及对公司运营情况进行假设 贴现率 现金流贴现模型 财务预测结果 敏感性分析 公司定位 非公开市场分析 可比公司分析 估值的敏感性分析 估值结果 潜在业务 机会的价值 基于市场经 验的判断 估值分析的基本架构 现金流可以清楚地显示出企业需要或产生的资金 利息 政府 债权人 股东 企业的现金 固定资产 存货 应收帐款 新的债务 收回 应收 帐款 现金 销售 新的股本 税收 投资 虚线箭头表示非现金流项目，(1)固定资产的投资通过折旧共同进入存货成本，并通过销售收回 生产 应付帐款 偿付 应付帐款 股利 融资 赊购 经营 投资 折旧（1） 现金流的概念 上市公司收入及利润 上市公司含杠杆自由现金流 EBITDA（不含初装费） 资本支出 所得税 － － 运营资本增加 利息 含杠杆自由现金流 － － － 其他经营活动现金流 收入 付现成本 EBITDA 折旧 － － EBIT 利息费用 税前利润(EBT) － 资本支出 通过经营活动直接控制的关键