乔布斯离职，苹果股价将走向何方？ .docVIP

乔布斯离职苹果股价将走向何方？ 乔布斯离职，苹果股价将走向何方？来源： i美股 原文链接　作者：江涛　 短期来看，乔布斯的离职对于苹果的影响并不会很大，但长期来看，就会有所不同。当我们认为乔布斯的传奇无法复制，那么长期如何估值苹果，就会比较清楚；除非文中所追问的问题，未来都会有比较好的解决——包括创新精神、管理制度、文化、内部激励、品牌推广，那么你觉得呢？ 乔布斯辞职，尽管每个人都知道这一时刻终会到来，但当真的发生，人们还是普遍感到惋惜。媒体开始回顾乔布斯传奇的一生，分析者开始忧虑苹果未来走向，竞争对手（谷歌、微软、Facebook）重新估量苹果的实力……本文将从投资者角度出发，看看乔布斯辞职将可能对苹果股价造成长期、短期的影响。对于一个“生来就要改变世界”的领导者来说，股价与市值并不是他奋斗的目标，却是衡量其成就部分指标。而对于苹果的投资者来说，乔布斯离职将造成的短、中期影响，将成为其决定是否投资苹果的关键因素。 1997-2010：乔布斯拯救苹果股价简史 在苹果董事会今日发布的官方公告中，董事长阿特·列文森代表苹果董事会表示“史蒂夫的卓越远见和领导能力挽救了苹果，并引领苹果成为全球最创新、最具价值的科技公司”。 （1985年-2010年，苹果股价波动图） 乔布斯的拯救之旅开始于1997年，在此之前的1985年他被赶出苹果，并创建Next公司。如上图所示，从1985年到1995年，苹果度过碌碌无为的十年，股价一直徘徊在10美元左右（如股价中第一部分红框内所示）。进入1995年后期，苹果财务危机越来越严重，1996年苹果以4亿美元收购NeXT电脑公司，乔布斯重回苹果。1997年，时任苹果CEO吉尔·阿梅里奥离开后，乔布斯重掌苹果大权，苹果当时股价相当于现在3.34美元。就职后不久苹果即于当年推出iMac，iMac在美国和日本大卖，帮助苹果电脑顺利度过财政危机。苹果股价从1998年开始复苏，截止2000年科技股泡沫破灭前苹果股价已达到30美元（如股价图第二部分红框内所示）。 苹果股价再创传奇开始于2001年，2001年10月苹果发布iPod，当时股价8.07美元。经历过2003年的短暂下跌后，苹果股价从2004年开始强劲增长，2005年涨至50美元。2007年1月，苹果发布首款iPone手机，获得消费者热捧，股价随后冲破100美元。此后苹果不断推出电脑、iPod及iPone的最新型产品，市场份额逐渐扩大，股价节节走高。2010年苹果发布iPad，股价拉高至300美元。截止2011年8月24日收盘，苹果股价报376.18美元（如股价图第三部分红框内所示），在华尔街统计的“9/11以来涨幅超过900%的9只神奇股票”中，苹果名列第一。 乔布斯靠什么拯救苹果股价：硬件设备 （图片来自：爱范儿） 从上图可以明显看出2007年6月-2010年3月间，苹果来自不同业务的营收贡献情况。总体来说，在iPhone发布前，iPod、Mac是苹果收入主要来源。在2010年iPad发布后，苹果营收构成又发生有趣的变化——Mac、iPod贡献比例越来越小，而iPad后来居上。从苹果最新公布的2011财年三季度数据看，当季苹果售出2034万部iPhone，同比增长142%；售出925万台iPad，同比增长183%；售出395万台Mac电脑，同比增长14%；售出754万部iPod，同比下滑20%。苹果iPhone、iPad、Mac、iPod四块业务占总营收的比例分别为46.5%、21.1%、17.8%、4.6%。 结合上述“苹果股价沉浮史”做一个简单总结：乔布斯再次回归苹果后，推出iMac稳定苹果业务，推出iPod提升苹果品牌影响，创造出颠覆性iPone、iPad，带给苹果收入及股价狂飙突进式的变化。与此相对应，乔布斯在苹果中所处有地位已不可取代，并成为苹果无可替代的精神领袖。 “没有乔布斯，就没有iPod、iPhone，也不会出现iPad”，对于这个观点估计很少有人会怀疑。在上述颠覆性产品的创造过程中，乔布斯都扮演了不可替代的关键角色。那么这是否意味着在失去乔布斯后，苹果或许再也无力再推出一款颠覆性的以i打头的产品。而当苹果不能持续推出创新产品后，其营收、股价、市值将不再能保持目前的增势？ 乔布斯健康与苹果股价“非一般”关系 “乔布斯离职”短期将对股价将产生什么影响？这一问题的答案可以参考乔布斯几次病休对股价的影响。正因为投资者普遍认为，只有乔布斯才是苹果幕后唯一具有远见卓识的人，唯一能够带领苹果在激烈的竞争中杀出重围的人，所以乔布斯的个人健康状况在此前获得大家格外关注。 2003年10月乔布斯被诊断出患有胰脏癌，2004年8月首次对外披露身患癌症。但由于彼时手术成功，消息并未对苹果股价造成较大影响。2008年6月9日，在iPhone3G的发布会上，乔