非线性动力学分析在股票市场中的应用—以上海股票市场为例.pdfVIP

维普资讯 第 16卷第4期 青 岛 大 学 学 报 V01．16No4 2001年 12月 JOURNAIOFQINGDAOUNIVERSITY Dec．2001 文章编号：l006．9798{2001)04—000507 非线性动力学分析在股票市场中应用 一 以上海股票市场为例 伍海华 ，李道叶 (青岛大学金触学院，青岛 266071) 摘要：突破了传统经济理论研究的线性框架，视股票市场为一非线性系统，运用分形、混沌等 复杂性理论对上海股票市场系统动力学特征进行实证研究．得出了上海股票市场系统的分 形特征、复杂性程度、系统演化类型及稳定性。最后，探讨了这些结论对股票市场的理论与 实践意义。 关键词 ：股票市场 ；系统 ；动力学分析 中围分类号： N9414 文献标识码： A 经济系统本是一个非线性系统，时间上的不可 场的理论大都是在线性框架下发展起来的，以EMH 逆性、线路上的多重因果反馈性及不确定性使其具 为基础，认为证券市场价格变动遵循马尔科夫过程， 有非常复杂的非线性特征，因此，新古典经济学赖以 为一个随机撼走过程，价格变化函数的概率分布服 生存的线性分析和近似分析两个极为重要的工具， 从正态分布。国内外许多实证研究都表明现实与传 无法用来准确描述复杂的经济系统，股票市场作为 统股票市场理论有许多不符合之处．对股票市场这 经济系统的一个重要组成部分，市场价格运动综合 样一个复杂性系统，客观上需要突破线性框架，视其 反映了近乎无限的信息．价格变化过程受许多经济 为一个非线性系统，用分形与混沌等非线性科学理 因素支配，其演化过程具有很大的不确定性．任何一 论来加以研究。 个因素的微小变化都可能导致难以预料的结果，一 研究一个系统首先要确定出该系统可能受哪些 般的线性分析方法象 回归、滤波、ARMA模型以及 要素影响。据研究对象和研究 目的之需要，按一定 在这些方法基础上发展起来的包括各种技术指标， 原则从众多要素中选出其最本质要素作为状态变 由于其分析的前提在于把股票市场作为一个线性系 量，再据相应定律建立控{6j这些状态变量的教分方 程。 统，故无法描述股票市场这种复杂性。因此．客观上 假定一个系统由 个状态变量 zl，x2,…，z 需要视股票市场为一个复杂的非线性动力学系统， 来描述，其状态变量是时间 t的函数，即 z= 用分形与混沌等复杂性理论把其数量化．从复杂多 z()，对滚系统可由下列擞分方程锃来决定 变的价格变化结果中找到有序的过程，反过来我们 就可以利用这种过程的有序性来分析和预测股票市 堕 dt 场复杂多变的结果。 1 系统建模与分析原理 dt 1．1 模型的麓立 ． 股票市场是一个复杂、高度非线性的系统，它受 鲁=，_(．％…． 着许多经济因素的影响与支配。传统的有关股票市 其中 为某一控钢参数，^是5c的非线性函 收蕾日期；2001~9-10 基量理耳：国寨 自然科学基盒资助项 目。项 目编