2016年年海外经济展望：欧债危机可控，美国温和增长.pdfVIP

证券研究报告 海外宏观经济年度报告 / 2011 年 12 月 1 日 Table Title 署名人：李云洁 海外宏观经济年度报告 S0960511020013 010 欧债危机可控 美国温和增长 liyunjie@ ——2012 年海外经济展望 参与人：张捷 S0960110090084 010 zhangjie1@ 投资要点： 参与人：刘莉华 和次贷危机类似，从经济及债务基本 n 面情形看目前市场对欧洲 S0960111090011 债务前景过度悲观，只要政府出台强有力的救援措施就能稳定情 010 绪从而避免金融危机的爆发。只不过这个过程中市场和政府会进 行不断博弈 liulihua@ 希腊是问题最大的国家，其债务水平高，经济持续陷入衰退，唯 一解决的方法就是接受救援，并有序违约；意大利基本面明显好 于希腊，财政预算今年就将实现盈余，主要的问题在于经济前景 恶化以及政坛不稳定，但这些问题是可解的；此外西班牙债务比 重不高而且经济增速相对较高，爱尔兰赤字将快速下降而且经济 增速最强，葡萄牙经济虽然衰退但赤字控制较好 这一波欧债危机已经对实体经济产生负面影响。但紧缩指标尚未 超过 2%的信贷危机分水线，因此目前的危机状况并不会像 08 年 那样伤害经济。明年欧洲经济预计增幅为 0.7% 欧债危机对中国经济影响的情景假设分析 如果欧债危机进一步恶化至 08 年危机平，那么欧洲经济将于四季 度明显放缓，明年放缓，对我国出口的影响在四季度开始明显， 明年我国出口将进入负增长 如果欧债危机不演化