_2016年年ATM行业研究报告：强者恒强_ATM2.0时代来临-2016年-04-01.pdfVIP

2013 年 4 月 1 日 评级：推荐 （维持） 计算机 行业深度报告 证券研究报告 分析师 任文杰 证书编号 S1080510120006 强者恒强，ATM 2.0 时代来临 研究助理 叶欣 证书编号 S1080 111100013 电 话： 0755 2013 年 ATM 行业研究报告 邮 件： yexin@ 研究助理 叶欣 证书编号 摘要： 我们认为在 ATM 市场进入相对成熟的阶段，强者恒强的 电 话： 0755 定律将更加适用，传统的 ATM 已经不太能满足银行渠道深化的 邮 件： yexin@ 需求，ATM 需要创新以和其他渠道竞争。 行业主要数据 我们根据对国内稍具规模的 ATM 公司进行综合实力分析认为： 上市公司家数 86 总市值（亿元） 3,214.14 处于第一层级的公司是：广电运通、深圳怡化、日立、NCR、迪 流通 A 股市值（亿元） 2,216.23 堡等 处于第二层级的公司是：德利多富、OKI、御银股份、聚龙股份 计算机行业与沪深 300 指数比较 处于第三层级的包括：中钞科堡、恒银金融、东方通信、晓星等。 计算机 沪深300 0.05 我们根据对过去几年的发展状况与格局进行综合实力分析认为， -0.03 国内行业格局及发展趋势将出现以下状况： -0.11 1. ATM 市场将保持稳定的成长，估计每年的增长在 20%左右， -0.19 由于国内的人均保有量还远低于发达国家，所以至少还有 3-5 -0.27 2 2 2 2 2 3 1 1 1 1 1 1 年的发展空间 / / / / / / 4 6 8 0 2 2 0 0 0 1 1 0 2. 二三线城市和农村市场的保有量相对较低，城市商业银行和 相关报告 农村商业银行与农村信用社将成为厂商们攻城略地的领域， 不过是否能为银行提供优质而且多样化产品（比如各种金融 器具的组合）将是检验厂商的标准之一，对于多元化的大厂 商来说有好处。 3. 股份制商业银行相对于国有商业银行来说存在网点少的先天 劣势，所以会想方设法来弥补这个渠道不足带来的问题，移 动银行和 VTM 都将是他们寻求突破的手段，长期这将给VTM 市场带来巨大的商机 4. 随着 ATM 保有量的上升，维护运营将成为 ATM 厂商下一个 重要的收入来源，各公司都将根据自己在市场上的地位来建 立维护和保养队伍，谁先抢占市场谁就能取得先机。行业将