PPI与CPI关系的实证研究.pdfVIP

第30卷第 l4期 企 业 技 术 开 发 2011年 7月 V0l-30 NO．14 TECHNOLOGICAL DEVELOPMENT OF ENTERPRISE Ju1．2011 PPI与CPI关系的实证研究 王学超 (中南财经政法大学，湖北 武汉 430074) 摘 要：文章选取 1996年 1月～2011年 2月间我 国月度 CPI和 PPI数据进行 了实证分析 。结果表明CPI和 PPI 间存在长期均衡关系，即协整关系，且 CP1与PPI呈正相关关系，而且系数较大，表 明PPI对 CPI具有显著影响。 格兰杰因果检验表明，CPI与PPI间具有相互促进作用。但从短期来看，CPI的变动受 自身的影响较大，且与PPI 呈负相关 关系。 关键词 ：PPI；CPI；协整：误差修正 ；格兰杰因果 中图分类号：F726 文献标识码 ：A 文章编号：1006～8937(2011)14—0028—02 通货膨胀可以被描述为经济社会在一定时期内价格 文章选取 l996年 1月至 2011年2月月度的 CPI和 水平持续地和显著地上涨。为了控制通货膨胀对宏观经 PPI数据，为了使趋势线性变化，并消除观测数据的异方 济的冲击 ，各国都把价格稳定作为宏观经济政策的主要 差，分别对两个变量取 自然对数，变化后并不影响变量之 目标之一。近几年中国经济再度面临着通货膨胀的威胁， 间关系，分别表示为 lnc和lnp。 从 2006年底开始，中国的CPI再度攀升。2007年3月， 2．1 协整检验 CPI涨幅突破 3％的警戒线 ；到2007年 7月，CPI增速达 首先对 lnc和 ln 绘制序列的曲线罔，如图 1所 到5．6％，创出新高。进入2011年 ，CPI继续上升。当前的 示 通货膨胀所面临的国际环境比以往任何一次都复杂，最 主要 的是全球经济失衡和美元不断贬值 的趋势以及 2007年 已经发生的美国次贷危机 。中国现在所面对的人 民币升值和通货膨胀压力，从全球的角度讲，都离不开美 元被刻意贬值的结果。美国通过美元贬值向全球输出了 通货膨胀压力，推动了国际市场上石油 、矿产品等初级产 品价格以及农产品价格的持续上涨，具体表现为PPI的 上涨。因此研究PPI与CPI关系 ，具有一定的理论和实际 价值。 l 文献综述 图 1lne和 lnp．序歹0图 国外许多学者认为 PPI可以作为预测通货膨胀的先 行指标 (SilverandWallace，1980；CushingandFurlong 图1表明，1nc和 lnpf具有大致相同的增长和变化趋 andIngenito，1996；MahdaviandZhou，1997；Doroodianand 势，说明二者可能存在协整关系。所以可以利用EG两步 RoyBoyd，2003；KyrtsouandLabys，2006o 法进行检验。 国内学者对于PPI和CPI之间的关系也进行了大量 ①分别对序列 lnc和lnp进行单位根检验。如果序列 研究，并依据其样本期间和研究方法得出了不尽相同的 非平稳 ，对序列进行差分，然后进行 ADF检验，检验序列 结果。如王雪松 (2007)认为中国的物价传扭机制存在上 在差分后是否平稳。结果如表 1所示。 游产品、中游产品和最终产品的价格传递 表1单位根检验 机制 ，但是上游和中游产品的价格向最终 变量 ADF检验值 检验类型 各显著性水平F的临界值 检验结果 产品价格传递存在一年的时滞。陈贝、杨 1％level5％l。。l10％level 姝琴 (2008)用近两年的月度数据分析了 1 一0．246036 不含趋势项和常数项 一2 ． 5