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第八章财务综合分析与趋势分析 第一节 企业财务综合分析方法 一、 杜邦财务分析法 （一） 定义、分析的核心与重点 1、定义 是利用经济评价指标之间的内在联系，对企业综合经济效益进行分析评价的一种方法。 它是分解财务指标的一种财务分析体系. 2、财务分析的核心和重点 以“净资产收益率”为龙头，以“资产净利润率”为核心。 净资产收益率=税后利润/平均所有者权益 =(税后利润/平均资产总额）×（平均资产总额/平均所有者权益） =资产净利润率×所有者权益乘数 =销售净利润率×资产周转次数×权益乘数 重点揭示企业获得能力及其前因后果。 3、特点 将“净资产收益率”分解为“销售净利润率”、“资产周转次数”和“所有者权益乘数”3 个指标后，进行具体地逐步展开地分析，从而将“净资产收益率”这一综合性指标变化原因具体化。 所有者权益乘数 是资产与所有者权益之比率，反映企业的负债程度。 所有者权益乘数越大，负债程度越高。 所有者权益乘数 =平均资产总额/平均所有者权益 = 平均资产/（平均资产-平均负债） =1÷（1 – 平均资产负债率） (二）杜邦分析法的基本框架与应用： 例 某公司“资产负债表”有关数据： 流动资产年初为 610万，年末为 700万；长期资产年初为1070万