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2金属与矿产 — 有色金属| 证券研究报告 — 板块最新信息 2013年3月11日 中立 基本金属 —中立 贵金属—中立 小金属—增持 上周价格表现最的品种 排名 品种 环比(%) 1 LME锡价 2.72 2 大陆钨精矿现货价格 1.72 3 大陆铟现货价格 1.68 4 SFE铝价 1.52 5 碳酸锂现货价格 1.23 资料来源：中银国际研究价格的品种 排名 品种 环比(%) 1 LME铅价 (1.52) 2 SFE锌价 (1.54) 3 LME锌价 (2.13) 4 大陆锆英砂现货价格 (2.29) 5 大陆氧化钼现货价格 (2.35) 资料来源：中银国际研究中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 金属与矿产：有色金属 乐宇坤 (8621) 2032 8559 yukun.le@ 证券投资咨询业务证书编号：S1300510120007 李文宾 (8621) 2032 8507 wenbin.li@ 证券投资咨询业务证书编号：S1300512070002 _________ 有色金属评论周报 国内通胀预期可能会对基本金属价格有所不利 上周（截至2013年3月8日）美国公布了令人振奋的非农就业数据，显示其国内劳动力市场继续好转；同期欧洲和英国央行分别宣告对低利率宽松政策的维持策略，因而总的来说上周宏观层面消息对基本金属走势较为有利，但美国经济复苏信号趋强则不利于黄金价格。周末我国统计局公布了2月国内CPI数据，同比增长3.2%的结论可能超过了市场预期。我们认为如果国内通胀预期升温将不利于金属价格走势。 上周个别稀有金属价格继续回暖，其中钨精矿表现抢眼。同期国内稀土价格整体走势疲软，复苏还需等待。目前贵金属和基本金属中，我们相对看好中金岭南；金属新材料和稀有金属公司中，相对看好云南锗业和厦门钨业。 支撑评级的要点 LME金属价格，。上周LME 金属价格，其中LME 锡、镍和铜价分别上涨2.72%、0.77%、0.48%，LME铝、铅、锌分别下跌0.45%、1.52和2.13%。非农就业人数增加23.6万人，且失业率也有所下降。。.72%，目前钨精矿厂商基本正常生产，随着钨精矿价格上涨，供应商出货意愿增强，本周成交有所增加。有色金属板块下跌1.84%，（沪深300指数下跌2.32%）。其中稀土磁材类企业涨幅居前，铅锌和锡等基本金属类企业股价表现垫底。目录 A股主要有色金属公司估值 3 有色金属公司股价变动 5 有色金属行业调研 6 金属价格变动 7 库存变动 14 一周有色金属行业及公司动态 16 A股主要有色金属公司估值 图表1. A股主要有色金属公司估值 (2013年3月8日) 证券 简称 证券代码 货币 收盘价 市值 每股收益(元/股) 每股收益增长率(%) 市盈率(倍) 市净率(倍) 净资产收益率(%) 净权益负债率(%) 股息率（%） A股主要基本金属公司 (百万) 2011 2012E 2013E 2012E 2013E 2012E 2013E 2012E 2013E 2012E 2013E 2012E 2011 江西铜业 600362.CH 人民币 23.66 81,928 1.90 1.55 1.45 (11.00) (4.00) 15.2 16.4 1.91 1.76 13.1 11.2 9.3 2.11 云南铜业 000878.CH 人民币 14.10 19,971 0.44 (0.13) 0.12 (129.6) (192.3) (108.5) 117.5 2.97 2.90 (2.8) 2.5 n.a 0.00 铜陵有色 000630.CH 人民币 17.34 24,651 1.01 0.63 0.84 (37.5) 33.7 27.5 20.6 2.30 2.11 8.3 10.1 n.a 0.58 西部资源 600139.CH 人民币 9.09 6,017 0.37 0.30 0.37 (19.6) 23.8 30.3 24.5 2.08 1.86 0.0 13.8 n.a 0.00 中国铝业 601600.CH 人民币 4.76 64,377 0.02 (0.45) (0.40) n.a n.a (10.5) (12.0) 1.40 1.59 (12.5) 8.1 154.7 0.00 云铝股份 000807.CH 人民币 5.37 8,265 0.06 0.08 0.22 19.4 194.7 71.6 24.3 2.03 1.90 2.9 8.1 157.5 0.56 中孚实业 600595.