加拿大多伦多(矿业)上市全过程.docVIP

加拿大多伦多证券交易所是世界最大的矿业融资中心，其矿业创业板(TSX-V)更是全球最大的矿业企业风险或种子资金来源。TSX-V主要适合勘查公司(小矿业公司)，当这些创业板的矿业公司满足更高的条件时可以升级到多交所矿业主板。2007年，全球49％的矿业股票融资来自多伦多证券交易所，其中，中国有134个矿区由其主板或创业板矿业上市公司经营。　　TSX-V对矿业企业上市融资的财务门槛很低，其通过机制设计来达到合理监管，例如，对企业高级管理人员、审核委员会、保荐人及专业地质报告有很高的要求，提高了拟上市企业高管和外部“独立第三方”合谋的机会成本。　　TSX-V的融资方式也很灵活，以私募为主。通过选择权、“对赌协议”、可转换证券及补充条款等，把融资者和投资者的利益捆绑在一起，引导信息的有效提供，比较好地解决了信息不对称带来的道德风险及逆向选择风险。 加拿大是世界地质勘查、采矿和吸引外国投资的领导者。从1990年到2003年，仅金属矿产和金属而言，加拿大就吸引超过1600亿加元的外国直接投资，平均每年的增长率为6.7%。这些外国投资有力地促进了加拿大矿产工业的繁荣和发展。 一、加拿大政府关于矿业投资和外国投资的基本方针 加拿大政府认为，发展矿业对加拿大经济的繁荣至关重要。在加拿大，采矿工业对其GDP的贡献率约为4%，采矿为39万多人提供了就业机会，是农村和边远地区150多个社区的主要经济来源。此外，矿业还为运输、设备维修、专业设备制造、半预制品、顶制品和建筑行业提供了额外的就业机会。因此，采矿不仅对国家经济重要，而且也对社会稳定重要。 加拿大政府认识到矿业的独特性。即矿业是高风险性和资金密集型产业。为了制定行之有效的矿业政策，促进矿业的健康发展，加拿大政府给予矿业特殊的发展政策，包括优惠的税收条件和融资条件等。 矿产资源是非再生型资源，矿业开发可能会引起自然环境的破坏，因此必须可持续地开发利用矿产资源：为了实行可持续发展的目的，强化矿业投资、加强矿山安全和劳动力健康保护以及矿业开发后恢复自然环境是十分重要的。 加拿大政府认为，稳定和负责任的矿业政策和投资政策对矿业发展和吸引外资来说是十分重要的、因为这些政策是增强和提高国内外投资者信心的保证。加拿大政府也认为，改善投资环境最好的方式应主要通过政策、管理和财政改革来实现。: 对于外国投资，加拿大联邦政府和省政府的基本政策是，给予外国投资者与国内投资者相同的待遇，这包括相同的税收、相同的矿业权使用费、相同的地质信息准人、相同的资源使用和政府服务等加拿大投资政策的核心价值和目标是，使加拿大成为世界上最有竞争力的国家。加拿大政府同时认为，随着资本市场的全球化和投资体制的自由化，加拿大只有靠竞争和投资环境的改善才能赢得世界投资资本。 加拿大政府致力于通过下列途径和方法改善投资环境：（1）及时披露和完全公开政府资助的地球科学信息；(2)制定有竞争力的税率和税制；(3)完善政府的管理与服务；（4）发展基础设施建设；(5)促进矿业投资和融资的便利化；（6）创造良好的自然环境和居住环境；（7）培育高素质的和聪明的劳动力等。 二、关于矿业投资的相关政策 （一）主要矿业税制 加拿大主要矿业税收有公司所得税、资本税和采矿税、其它税种有增值税、财产税、关税、燃料税等，但不是主要的。 公司所得税是对公司收人所征收的税。在加拿大，联邦政府、省政府和地区政府均对公司征收所得税：联邦的公司所得税是对公司在全球范围内所获得的收入进行征税；而省或地区的公司所得税则只对在本省或本地区所获得的收入进行征税。根据加拿大收入法(Canadian Income Law ) ,有4种类型的所得税源即经营、财产、雇用和投资收人。 资本税是对公司的资本征收的税种。联邦政府和魁北克省、安大略省、新不伦瑞克省、新斯科舍省、马尼托巴和萨斯喀彻温省政府均征收资本税。资本税率随公司规模而变化。 采矿税是对采矿征收的税种。仅省和地区政府征收采矿税。 总的来说，加拿大矿业有二层税制，即联邦（公司）收入税和联邦资本税、省(公司)收入税和省资本税，以及省或地区采矿税。 自90年代以来，为了鼓励矿产工业的发展，无论是联邦政府还是省政府，都制定了某些直接或间接的税优惠政策。这些直接或间接的税优惠措施包括：(1)加拿大勘查支出(Canadian Exploration Expenses )；（2）加拿大开发支出( Canadian Development Expenses ) ；(3)资源补贴(Resource Allowance