第九讲：国际货币协调理论与实践.pptVIP

第九讲： 国际协调的理论与实践 第一 国际政策传导和协调的理论分析 一、两国的蒙代尔-弗莱明模型 内外经济传递的三种机制 收入机制、利率机制、相对价格机制 二、固定汇率制度下经济政策的国际传导 1、货币政策的国际传导 2、财政政策的传导 第二节 国际货币协调的制度安排 一、国际货币体系 国际金本位制 特点与缺点 布雷顿森体系： 内容与意义 牙买加体系 特点 牙买加体系：1976 内容：浮动汇率制度的广泛实行，这使各国政府有了解决国际收支不平衡的重要手段，即汇率变动手段； 各国采取不同的浮动形式，欧共体实质上是联合浮动，日元是单独浮动，还有众多的国家是盯住浮动，这使国际货币体系变得复杂而难以控制； 各国央行对汇率实行干预制度； 特别提款权作为国际储备资历产和记帐单位的作用大大加强； 美元仍然是重要的国际储备资产，而黄金作为储备资产的作用大大削减，各国货币价值也基本上与黄金脱钩。 1、牙买加体系的积极作用： 　　(1)多元化的储备结构摆脱了布雷顿森林体系下各国货币间的僵硬关系，为国际经济提供了多种清偿货币，在较大程度上解决了储备货币供不应求的矛盾； 　　(2)多样化的汇率安排适应了多样化的、不同发展水平的各国经济，为作国维持经济发展与稳定提供了灵活性与独立性，同时有助于保持国内经济政策的连续性与稳定性； 　　(3)多种渠道并行，使国际收支的调节更为有效与及时。 2、牙买加体系的缺陷： 　　(1)在多元化国际储备格局下，储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处，同时，在多元化国际储备下，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成国际金融的不稳定； 　　(2)汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增大了外汇风险，从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资活动，对发展中国家而言，这种负面影响尤为突出； 　　(3)国际收支调节机制并不健全，各种现有的渠道都有各自的局限，牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题。 　　如果说在布雷顿森林体系下，国际金融危机是偶然的、局部的，那么，在牙买加体系下，国际金融危机就成为经常的、全面的和影响深远的。 二、国际货币基金组织 IMF 国际货币基金组织中的份额，成员国认缴的份额构成基金组织的主要资金来源。 国际货币组织的特别提款权 第三节 国际收支调节中的主要问题 一、国际收支调节的不对称问题： 顺差国与逆差国之间的不对称 发展中国家与发达国家之间的不对称 二、储备货币发行国和非发行国的不对称问题 1、储备货币的要求 经济实力、价值稳定、金融市场发达货币可自由兑换、被各国所接受 2、储备货币发行国的收益 铸币锐 3、储备货币发行国的代价 货币政策效力下降 4、储备货币发行国和非发行国政策协调的非对称性 三、以黄金为基础的单一储备体系的不稳定 特里芬两难 四、多元储备货币制度下的不稳定问题 汇率风险 、两难问题、不利于发展中国家 五、发展中国家与发达国家的汇率水平差距问题 发展中国家的币值相对于购买力平价被低估，发达国家的币值相对于购买力平价而言被高估。 发展中国家的外延式经济增长方式与发达国家的内涵式经济增长方式。 * *