我国金融业上市公司现金股利政策影响因素的实证研究.pdfVIP

我国金融业上市公司现金股利政策 影响因素的实证研究 简桂梅 （福州大学管理学院 350002 ） 【摘要】文章对金融业上市公司现金股利政策影响因素进行了研究。文章选取了2008-2010年上 海证券交易所上市的20家国内金融企业年报的财务数据，采用多元线性回归方法，对样本的现金 股利分配的影响因素进行实证分析。研究表明影响金融业上市公司的现金股利分配政策的主要因 素是企业价值和盈利能力。文章给出了提升企业价值的相关建议。 【关键词】多元线性回归分析；现金股利政策；资产规模 【Abstract 】This paper does research in factors of cash dividend policy of Chinese Finances listed companies. This paper has selected financial data from Chinese Finances listed companies in 2008 and 2010 in Shanghai stock market and make an analysis on the influence factors of cash dividend policy. The studies show that the main factors of cash dividend policy of Chinese Finances listed companies is enterprise value and earning ability. And this paper provided some opinions on improving the enterprise value. 【Key words 】multiple linear regression analysis; cash dividend policy; assets scale 一、引言 随着股票市场的不断发展，相关法律制度的不断完善，股民越来越多，股市收益引起越来越 多人关注。与之对应的是上市公司的股利分配政策，股利分配政策是公司将企业的盈利在留存和 支付股利之间进行分配的行为，它是公司三大财务决策之一。恰当的股利政策不仅可以树立上市 公司的良好形象，而且能激发广大投资者对上市公司持续投资的热情，从而能使上市公司获得长 期、稳定的发展条件和机会。金融业掌握着各行各业的生存和发展的命脉，金融业的发展也能作 为我国经济发展的一面镜子，本文主要对影响其股利政策的因素进行探讨。 二、文献综述 （一）国内研究综述 [ ] 夏雪花、蒋琰等认为股利政策的影响因素为企业盈利能力、现金流量状况、资产规模 1 、资 [ ] [ ] [ ] [ ] 1 2 2 3 产质量 、公司资产收益率 、公司的利润增长率 。高雷、张杰 等认为股本规模、资本结构、 242 [ ] 股权结构、成长性、流动性、盈利能力、股东权益和市场前景。汪熙 4 （2009 ）认为制造业股利 政策的影响因素净资产收益率、每股经营现金流量净额和资产负债率。 总之，国内学者指出了上市公司股利政策影响因素，部分学者对纺织业、制造业和钢铁业上 市公司股利政策影响因素进行了研究，指出盈利能力、现金流量状况和资产负债率都影响着这三 个行业的股利政策，但是至今没有中国学者对我国银行业上市公司的股利政策的影响因素进行研 究。 （