关于我国存款准备金制度及存款准备金政策操作效果的研究.pdfVIP

关于我国存款准备金制度 及存款准备金政策操作效果的研究 口胡丹琪 (武汉大学湖北·武汉430072) 摘要本文对于我国准备金制度的建立及演变进行回顾，并对现行制度框架下准备金政策效果进行了分析。 分析中首先建立了贴近现实的理论模型，并在这个理论框架下分析当前我国准备金政策失效的原因，并提出相关建议。 关键词法定存款准备金超额准备金 基础货币 中图分类号：D267．4 文献标识码：A 文章编号：1007．3973(2008)3-117-2 l引言 设立和证券业务的快速发展，企业开始利用证券市场直接融 资，专业银行利用非银行金融机构绕过信贷规模发放贷款，专 任何政策的实施和使用都需要一个制度框架，因此分析 业银行信贷计划覆盖范围逐步缩小。专业银行按规模管理的 任何一种经济政策都需要考虑到它运行的制度背景，正如林 贷款对广义的货币供应量的贡献度从1986年开始呈下降趋 毅夫教授所言“没有放之四海而皆准的政策”，应该在特有的 制度背景下，制订特有的政策，然后评判其效果。因此在分析 规模难以控制货币供应量的增长变化。与之相对应，央行货币 准备金政策操作之前，本文将对于我国准备金制度的建立及 政策目标发生变化，调控方式也由直接调控向间接调控转变，央 演变进行回顾，并重点分析我国对于存款准备金付息的制度 行也加快了间接型货币政策操作工具的建立与完善。1996年， 问题。在本文的第三部分，运用经典的理论模型对当前制度 央行开始公开市场业务的试操作，构建全国性银行间同业拆借 下我国准备金操作的效果进行分析。 市场，并开始进行利率市场化改革，着手调整以理顺利率体系。 2我国存款准备金制度的建立、演变及准备金政策的运用 2．1．31998—2004：第一次存款准备金制度改革 存款准备金制度不仅包括法定存款准备金率的确定和调 1998年初中国人民银行取消了商业银行的指令性计划， 整方式，还包括对所需缴存的金融机构、不同类型存款(资产) 同时进行了存款准备金制度的改革。主要内容是将准备金账 的存款准备金率、可以作为存款准备金的资产类型、存款准备 户和备付金账户合二为一，存款准备金比率从13％-F调至8％， 金的计提方式的规定，同时存款备金是否付息与(付息时)付 与之相配合，准备金利率从7．56％下调至5．22％。为了对冲释 息利率的确定和调整，以及违反这一制度的相关罚则等都是 放的流动性，相应收回中国人民银行对商业银行的再贷款。准 存款准备金制度的制度内容。 备金制度改革的意义在于：第一，将准备金账户和备付金账户 2．1我国存款准备金制度的演变 合并，发挥存款准备金的支付、清算功能，改革了存款准备金 2．1．11984～1994：金融体系改革前的存款准金制度——央行 不能用于清算的状况，健全和完善了存款准备金的功能。第 筹资工具 二，改革理顺了中国人民银行和商业银行之间的资金关系。以 中国人民银行成立于我国从计划经济向市场经济过渡的 前国有商业银行以较高比例向中国人民银行缴存准备金、保 1984年，最初设定的目标是为人行筹集资金，用以支持信贷结留备付金，同时又向中国人民银行大量借款。改革后商业银 构从而经济结构调整以及为大型建设项目融资。换句话讲，存 行可以减少存放在中国人民银行的存款