国际金融第九章外汇风险管理.pptVIP

第九章　外汇风险管理 第1节　外汇风险的概念、种类和构成 第2节　外汇风险管理的一般方法 第3节　外汇风险管理的基本方法 三、外汇风险的构成因素 外币 本币 时间 外汇风险主要包括时间风险和价值风险。 第2节　外汇风险管理的一般方法 一、选择交易货币避险 二、平衡抵补法避险 三、保值法避险 四、利用国际信贷避险 五、利用外汇业务避险 3.借款法 二、平衡抵补法避险 1.黄金保值 　根据签订合同时货币的金平价对原货币进行支付，如计价货币贬值，则其支付金额应根据货币贬值的幅度调整。通行于固定汇率时期，现很少使用。 四、利用国际信贷避险 利用出口信贷：卖方信贷和买方信贷 福费廷（Forfaiting）：买断或包销票据，指在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的、五年以内的远期汇票无追索权地卖给出口商所在地的金融机构。 保付代理业务：承购收帐款业务。当出口商争取不到以进口商银行信用证方式收取货款时，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关交易所专断给承购应收帐款的财务公司或专业机构，收进全部或大部分货款。 五、利用外汇业务避险 1.即期合同法 防止外汇风险的方法比较 课本P179页 第3节　外汇风险管理的基本方法 1.远期合同法 2.BSI法：借款－即期合同－投资法 3.LSI法：提早收付/支付－即期合同－投资法 三种基本方法在应收外汇帐款中的应用 1.远期合同法 2.BSI法：借款－即期合同－投资法 3.LSI法：提早收付－即期合同－投资法 三种基本方法在应收外汇帐款中的应用 加拿大B公司从美国进口US$50 000的商品，90天后付款。 若即期汇率为US$1＝CAN$1.5310-1.5340 3个月远期汇率为US$1＝CAN$1.5285-1.5300 则B公司如何使用三种基本方法避险。 1.远期合同法 1.BSI 3.LSI法：提早支付－即期合同－投资法 * 第1节　外汇风险的概念、种类和构成 一、外汇风险的概念 广义的外汇风险包括汇率风险、利率风险、信用风险、国别风险、道德风险等经济主体在从事外汇业务时所面临的一切风险。 狭义的外汇风险是指一个经济实体在从事国际经济、贸易、金融等活动中，其以外币计价的资产或负债由于外汇汇率变动而引起以本币衡量的价值上升或下降的可能性。 狭义的外汇风险只包括汇率风险。 二、外汇风险的类型 根据外汇风险的表现形式，可划分为交易风险、会计风险和经济风险。 （一）交易风险 由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。 例如： ① 在商品进出口中，货物装运后，货款尚未收支这一期间汇率变化所发生的风险。 ② 国际信贷中，在债权债务未清偿前，由于汇率变化所发生的风险。 ③ 待交割的远期外汇合约的当事人在合同到期时，由于汇率变化可能带来的风险。 （二）会计风险（转换风险） 由于汇率变化而引起资产负债表中各项目金额变动的风险。 （三）经济风险（潜在风险） 由于意料之外汇率的变动，使企业的未来预期收益遭受损失的可能性。 四、外汇风险构成因素之间的关系 图示法： 表示外币流入：售货、股息、 银行贷款或其他 表示外币流出：支付货款、 偿还银行贷款、国外投资 1个月 2个月 表示一种外币在1个月内流入， 另一种外币在2个内流出 4个月 2个月 多头地位 空头地位 收取本币，无外汇风险 支付本币，无外汇风险 1个月 3个月 流入的外币与流出的外币金额相 同、时间相同，无外汇风险 3个月 一种外币流出、另一种外币流入， 具有双重风险 1、选择本币计价结算 2、选择硬币或软币计价结算 一般情况下，出口时选择硬币；进口时选择软币。但需对被选货币的汇率走势作出准确判断。 硬币：是指汇率稳定且具升值趋势的货币。 软币：是指汇率不稳定且具贬值趋势的货币。 一、选择交易货币避险 （一）恰当选择计价货币 3.调整价格法 　由于受各种客观因素制约，当出口商必须接受软币计价结算时或进口商必须接受硬币计价结算时，进出口商均可采用价格调整的方法来冲抵一部分外汇风险。具体方法可分为加价保值或压价保值。 加价保值用于出口、压价保值用于进口。 加价保值公式： 加价后价格＝原价格×（1＋货币贬值率） 压价保值公式： 压价后价格＝原价格×（1－货币升值率） 4、选择多种货币计价结算 “一篮子”货币计价法，能够减轻外汇风险的程度 根据计价货币汇率的变动趋势，将合同中的结算日提前或推迟，以减轻外汇风险损失或获得汇率变动收益的方法。－可减小时间风险 （二）提前或推迟结算法 二、平衡抵补法避险 1.平衡法（自动抛补法） 这种方法要求交易者在一笔交易发生的同时或发生之后，