山东财经大学证券投资学版第章证券市场.pptVIP

第五章 证券投资空间——证券市场 第一节 证券市场概述 证券市场的概念与特征 证券市场的功能 证券市场的参与者 一、证券市场的概念、特征与分类 （二）证券市场的特征 是价值直接交换的场所 是风险直接交换的场所 交易对象及有价证券具有虚拟性 （三）证券市场的分类 进入市场的顺序：证券发行市场/证券交易市场 交易对象：股票市场、债券市场、基金市场 市场组织形式：场内交易市场/场外交易市场 有无固定场所：有形市场/无形市场 成交与定价方式：公开市场/议价市场 交割方式：现货市场/期货市场 市场覆盖范围：国内证券市场/国外证券市场 二、证券市场的功能 筹资功能 2013年上市公司通过境内市场累计筹资6885亿元，比上年增加1044亿元。其中，A股再筹资2803亿元，增加710亿元；上市公司通过发行可转债、可分离债、公司债筹资4082亿元，增加1369亿元。 投资功能 2014年2月末，沪深股票账户数合计为17594.99万户，其中A股账户17340.58万户，B股账户254.41万户，剔除休眠账户4262.24万户，有效账户为13332.75万户。 资本定价功能 资源优化配置功能 为宏观调控提供助力的功能 三、证券市场的参与者 证券发行人：政府/金融机构/股份公司 证券投资者 证券市场中介机构 自律性组织 证券监管机构 第二节 证券发行市场 证券发行市场概述 证券发行市场的主要当事人 有价证券的发行 一、证券发行市场概述 二、证券发行市场的主要当事人 三、有价证券的发行 （一）股票的发行 募集资金用途不同：初次公开发行/ 增资发行 其中增资发行又分为有偿增资发行、无偿增资发行和有偿无偿混合增资发行 发行时所采用价格标准：溢价发行/ 折价发行/平价发行 募集对象的差异：私募发行/公募发行 是否经中介机构承销：直接发行/间接发行 其中间接发行又分为包销和代销，而包销又可以进一步分为全额包销和余额包销。 （二）债券的发行 债券发行与股票发行的不同之处主要体现在发行合同和债券评级两个方面。且债券还需要偿还环节。 发行合同书的确定：包括否定性条款和肯定性条款。 债券评级 债券的偿还：定期偿还和任意偿还 （三）证券投资基金的发行 我国封闭式基金通过设立基金、承销、上市推荐、上市批准四个环节实现发行。 我国开放式基金由基金管理人设立，须经中国证监会审查批准。 基金的发行可以通过公募或私募的方式完成，可以有直接销售或间接销售，上网发行或网下发行等多种选择。 第三节 证券交易市场（上）——证券交易所 证券交易市场概述 证券交易所的概念与职能 证券交易所的组织形式与席位 一、证券交易市场概述 （一）证券交易市场的概念 证券交易市场是已经发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所，又被称为二级市场或次级市场。 （二）证券交易市场与证券发行市场的联系和区别 联系 发行市场是交易市场存在、发展的的前提和基础 交易市场是发行市场得以存在和发展的重要条件 区别 发行市场联结发行者与投资者，交易市场联结不同投资者 发行市场扩张意味着筹资规模的扩张，带来社会资本存量的增加；交易市场规模的变化不影响社会资本存量。 二、证券交易所的概念 （一）证券交易所的概念 证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的，具有固定的场所、严密的组织体系和运作规则，集中、大量地进行证券交易的场所。 （二）证券交易所的职能 提供集中的证券交易空间，便利证券流通，降低交易成本，促进股票的流动性。 制定交易规则，维护交易秩序，弱化不正当投机活动对金融秩序的消极影响，维护投资者利益。 提供交易信息，灵敏反映经济运行情况，为进行经济预测、决策和宏观调控直接提供参考依据。 三、证券交易所的组织形式与席位 （一）证券交易所的组织形式 会员制证券交易所，是以会员协会的形式成立的、不以营利为目的的组织。法人证券交易所的会员可包括法人和自然人会员两种，而非法人证券交易所的会员仅限于自然人。 美国、欧洲大多数国家以及巴西、泰国、印尼等国的证券交易所均实行会员制。我国的上海、深圳证券交易所也属于会员制。 公司制证券交易所，是以营利为目的、由各类出资人共同投资入股建立起来的公司法人。 eg加拿大、澳大利亚、日本、香港、马来西亚、新加坡、印度、阿根廷、智利、台湾地区等。 国际市场——全球十大证券交易所（股票） 纽约证券交易所 纳斯达克证交所 “全美证券交易商协会自动报价系统”(The National Association of Securities Dealers Automated Quotations)，它是全球第一个电子化的股票市场。作为以扶植处于成长期的高科技企业为己任的创业