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第四章 财务管理主体理论 第一节 国家财务管理理论（不讲） 财政管理理论 税收管理理论 金融管理理论 外汇管理理论 第二节 公共财务管理理论（不讲） 社会保障基金管理 第三节 企业财务管理理论 第四节 行政事业单位财务管理理论 第五节 非营利组织财务管理理论 第六节 家庭及个人财务管理理论 第三节 企业财务管理理论 一、筹资管理理论(P103) （一）企业筹资的概念、动机及原则 1.企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为一个筹资主体,根据其生产经营、对外投 资和调整资本结构等需要，通过有关渠道或金融市场，利用适当 的方式，有效筹措和集中所需资金的活动。 筹资是财务活动中的一项基本活动，也是财务管理的起点。 2.企业筹资目的（动机） 企业的整体目的是为了自身的生存、获利和发展。企 业的筹资目的是为企业的整体目标服务的。根据其筹资 的动机，其目的有以下四个方面： 依法筹集资本金动机（设立性筹资动机） 扩大生产规模动机（扩张性筹资动机） 偿还债务动机（财务动机） 优化资本结构动机（调整性筹资动机） 3.企业筹资管理的目标 ★满足企业资本需要，提高资本利用效率； ★满足企业生产经营需要，保证生产经营正常进行； ★要降低资本成本，控制财务风险。 （二）企业筹资渠道 什么是企业筹资渠道？ 企业筹资渠道是指企业筹措资金的来源方向与通 道，它体现了资金的源泉和供应量量。P103 我国企业目前筹资渠道主要包括以下7个方面：P104 （1）国家财政资金 （2）银行信贷资金 （3）非银行金融机构资金 （4）其他法人资金（其他企业资金） （5）居民个人资金（社会资金或个人资金） （6）企业内部资金（企业留存收益） （7）外商资金（国外及我国港澳台资金） (三) 企业筹资方式 1.什么是企业筹资的方式？P105 筹资方式是指可供企业在筹资时所选用的具体形式，它 体现着资金的属性。 2.我国企业目前筹资方式：（主要包括以下7个方面）P105 （1）吸收直接投资 （投入资本筹资，针对非股份制企业）； （2）发行股票筹资 （针对股份制企业）； （3）银行或非银行金融机构借款筹资 ； （4）发行公司债券筹资 ； （ 5）融资租赁筹资； （ 6）利用商业信用筹资； （7）.企业内部筹资（利用留存收益筹资）； 3.筹资的方式属性的分类： 以上筹资的方式可以分为以下两类： （1）按性质划分： 前三项（1、2、7项）是权益性筹资方式； 后四项（3、4、5、6、项）是负责筹资方式。 （2）按长短划分： 1、2、3、4、5、7项一般为为长期筹资方式； 6项为短期筹资方式。 （三）资本成本的概述 1.资本成本的概念、内容、属性及表示方式 （1）资本成本的概念 资本成本:又称资金成本，是企业筹集资本和使用资 本而付出的代价,或筹集资本和使用资本而付出的价 值牺牲。P105 资本成本一般指长期资本的成本，即狭义的资本成本。 （2）资本成本的内容(构成) A.资本筹资费用 P106 ★资本筹资费用是指企业在筹集资本活动中为获取资本而支付 的费用。如发行费、手续费、注册费、咨询费、公证费、担保费等。 ☆筹资费用属于资本成本的固定性费用。 因为筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的，在使用资金过程中不再发生，可视为筹资总额的一项扣除。 B.资本使用费(用资费)： ★资本使用费也叫资本占用费或用资费,是资本成本的最主要费用，是指企业在生产经营和投资活动中为使用资本而支付的各项费用。如利息、股利、股息等。P106 ☆用资费属于资本成本的变动费用。 因为资金使用费（占用费）与筹资金 额的大小和资金占用时间的长短有直接联系。 (3)资本成本的属性 资本成本与生产成本一样是一种耗费,但不表现为生产成本,有的是期间费用,直接抵消当期收益,如利息;有的直接抵消净利润，如股利、股息等。 资本成本是在商品经济条件下，由于资金所有权与资金使用权相分离而产生的，是资金使用者对资金所有者转让资金使用权利的一种价值补偿，也就是说：资金所有者要求的期望报酬（包括无风险报酬和风险报酬率两个部分），就是资金使用者的资本成本。 4.资本成本与货币时间价值的联系与区别 联系： 货币(资金)时间价值率是计算资本成本的基础，即资金所有者把资金让渡给资金使用者进行使用，最低应取得与资金时间价值（率）相同报酬（率）。 区别： 资本成本不仅包括货币(资金)时间价值（率），而且还包括投资风险报酬的价