第讲财务管理概述.pptVIP

财 务 管 理 学 任课教师：皮春成 e-mailtel 参 考 书 目 1.《现代公司财务》赵锡军 荆霞编著 中国人民大学出版社出版。2001年6月第一版。 2.《财务管理》赵德武主编 高等教育出版社出版。2000年7月第一版。 3.《公司理财》（美）斯蒂芬A.罗斯等著 吴世农等译 机械工业出版社 2000年8月第一版。 4.《CPA考试辅导教材－财务成本管理》中国注册会计师协会编 经济科学出版社。 第1章 现代公司财务的职能和目标 1.1 现代公司财务的含义 1.2 现代公司财务的目标 1.3 其他问题与股东财富最大化 1.4 公司财务职能的组织结构 1.5 公司财务与其他学科的关系 财务管理学是金融财务学的重要分支 财务管理学（ Financial Management ）也称为公司财务学（Corporate Finance） 是研究企业资金的有效获得和使用的学科。具体地，是研究企业对资金的筹集、使用、计划和分配等，以及与上述财务活动有关的企业财务活动。 是财务学/理财学（Finance）的重要分支，而不是通常理解的隶属于会计学。 财务管理学与其他学科 财务管理学涉及经济学、会计学、管理学、数学等学科的知识识。它是建立在经济学的理论基础之上，利用会计提供的信息资料，运用数学方法和手段，按照管理学的一般原则进行研究的科学。 财务管理的职能 “Finance” 的英文原意是“供资金给；为┄┄筹措资金；赊货；筹措资金”等。 当Finance作为一门学科时，它主要包括两个主要职能： financing，指的是“筹措资金、理财”，即指对资金来源的管理； investing ，指对资金运用的管理，具体来说主要包括资金运用的类型、规模及构成等。 财务管理的定义 财务管理 是为公司筹措资金并将筹措到的资金投资于公司的项目，以使公司股东财富最大化。 财务管理的三大决策 投资决策——有关资产总额、资产组成的决策。形成资产负债表的左方。 筹资决策——有关财务结构、筹资途径选择的决策。形成资产负债表的右方。 股利决策——有关留存收益（即股利支付）的决策。实质是一种内部筹资决策。 企业财务关系 企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系； 企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业同被投资单位之间的关系：经营权与所有权的关系； 企业同债务人之间的关系：债权与债务之间的关系； 企业同职工之间的关系：双方共同分配劳动成果的经济关系； 企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系。 企业的总目标 生存（Going-Concern） 企业生存的两个基本条件：以收抵支；到期偿债 发展（Development） 为促进发展：加强RD，不断更新产品；扩大销售，提高市场占有份额 获利（Profit） 建立企业的目的是盈利，获利是企业的出发点和归宿 对企业财务管理的要求 力求保证企业以收抵支和到期偿债，使企业持续经营下去，减少企业破产的风险 筹集企业发展所需要的资金 通过合理、有效地使用资金使企业获利 现代公司财务的目标 利润最大化 每股收益最大化 股东财富最大化（广泛被采纳） 一、利润最大化 （一）理由：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。 （二）存在的问题 没有考虑所获利润和投入资本额的关系 没有考虑利润的取得时间 没有考虑获取利润和所承担的风险的关系 二、每股收益最大化 （一）理由：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益资本净利率）来概况企业的财务目标，以避免“利润最大化”目标的缺点。 上市公司：每股收益＝净利润/普通股平均股数 一般企业：权益资本净利率＝净利润/所有者权益 （二）存在的问题： 仍然没有考虑每股收益取得的时间性 仍然没有考虑每股收益的风险性 三、股东财富最大化 理由：股东之所以出资创办企业，是为了达到其财富最大限度的增值，因此企业的价值在于它能给股东带来回报。财务经理应当寻求公司股东未来预期现值的最大化。 股东总财富＝每股市值×公司公开发行出售的股票总数 量化指标：每股市值 财务、会计部门分设条件下的企业组织机构图 财务管理环境 经济环境 法律环境 金融市场环境 之一：经济环境 经济发展状况 通货膨胀 利息率波动 政府经济政策 竞争 之二：法律环境 企业组织法规 税务法规 财务法规 其他法规 税务法规 之三：金融市场环境 金融市场的定义及分类 金融市场的构成要素 金融市场的分类和组成 金融市场可按不同的标准进行分类，常