企业盈利能力和发展能力分析(48页).ppt

第一节 经营盈利能力分析 营业成本与营业利润相关指标 评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手相比的竞争优势及劣势集中在哪些方面，企业在市场竞争中所处的位置 销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制的水平直接相关，指标不正常的偏高，总会反映出企业经营中存在的某些问题 企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，通过对各个指标的分析，我们可以确定影响利润的主要原因，应作何种改进措施 第二节 资产盈利能力分析 一.企业盈利能力主要指标分析 (一)投资盈利能力分析 ---即通过对实现利润和占用投入资金比率的分析来评价企业投入资金的增值能力. 主要内容: 资产盈利能力—侧重于总资产报酬率的分析 所有者投资盈利能力—分析净资产收益率、每股收益、市盈率 主要指标： 1.总资产报酬率；2.净资产收益率；3.每股收益 1.总资产报酬率 总资产报酬率＝ [（利润总额＋利息支出）÷平均资产总额] ×100﹪ 其中： 平均资产总额 ＝（期初资产总额＋ 期末资产总额）÷2 总资产报酬率＝销售报酬率 ×资产周转率 2.净资产收益率 净资产收益率＝（净利润 ÷平均净资产）× 100% 证监会规定：股份制企业适用公式如下： 净资产收益率＝（净利润 ÷年度末股东权益） ×100% 目的：与每股收益、每股净资产的计算口径一致 净资产收益率＝（净利润÷ 平均净资产）× 100% ＝总资产净利率×权益乘数＝销售净利率 ×总资产周转率× 权益乘数 2.净资产收益率 净资产收益率=(净利润÷平均净资产) ×100% 反映: (1)评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力。 (2)反映企业持续收益能力,该指标如果持续增长,说明企业的盈利能力持续提高;如果该指标降低,可能并非是企业的盈利减少影响,是由于其他的一些相关因素导致该指标降低,比如:增发股票，接受捐赠等。 (3)企业经营管理业绩的最终反映是偿债能力、营运能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的核心指标。 2.净资产收益率 （4）该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位。 （5）一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。 （6）对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中的地位，以及同类企业的差异水平。 3.每股收益 （1）每股收益 EPS即每股收益，又称每股税后利润、每股盈余； 单位普通股在一定会计期间所赚取的净利； 分析每股价值的一个基础性指标。 3.每股收益 （2）作用： 上市公司盈利能力分析的核心指标，使财务评价简单易行； 能在不同公司间、同一公司不同时期进行比较，可以较好的反映公司相对的盈利能力、盈利能力的变化趋势以及公司的管理能力； 是市盈率、股利支付率等重要盈利能力指标的依据。 3.每股收益 （3）每股收益类型 基本每股收益：指企业按照属于普通股股东的当期净利润除以发行在外普通股的加权平均数从而计算出的每股收益。 稀释的每股收益：企业存在稀释性潜在普通股的，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外的普通股的加权平均数，并据以计算稀释每股收益。 假设当期转化为普通股会减少每股收益的潜在普通股。 3.每股收益 （4）基本每股收益的计算 基本每股收益= 3.每股收益 例子：涉及发行新股、发行股票股利 某公司2004年和2005年净利润分别为190万元和220万元。2004年1月1日发行在外的普通股1000000股；2004年4月1日按市价新发行普通股200000股；2005年7月1日分派股票股利，以2004年12月31日总股本1200000股为基数没10股送3股。 计算：该公司2004年度、调整后的2004年度、2005年度的基本每股收益。 2004年度的基本每股收益 =1900000/[1000000×12/12＋200000×9/12]=1900000/1150000=1.65元 调整后的2004年度的基本每股收益 =1900000/[1000000 1.3×12/12 ＋200000× 1.3× 9/12]=1900000/1495000=1.27元 2005年度的基本每股收益 =2200000/[(1000000 ＋200000 ＋360000) ×12/12]=2200000/1560000=1.41元 3.每股收益 （5）每股收益的列报 普通股或潜在普通股股数发生重大变化的情况。企业应当在利润表中单独列示基本每股收益和稀释每股收益。 3.每股收益 （5）每股收益的列报 企业应当在附注中披露与每股收益有关的下列信息： （一）基本每股收益和稀释每股收益分子、分母的