企业盈利能力的基本分析课件(44页).ppt

财务分析 TELEMAIL:dingrq139@139.com 财务效率分析 第五章 盈利能力分析 5.1 盈利能力分析的目的与内容 5.2 商品经营盈利能力分析 5.3 资产经营盈利能力分析 5.4 资本经营盈利能力分析 5.5 上市公司盈利能力分析 　　　5.1　盈利能力分析的目的与内容 5.1.1 盈利能力分析的目的（P187） （1）含义：息税前利润、息前利润、净利润、归属普通股股东的利润 （2）目的 5.1.2 盈利能力分析的内容 商品经营盈利能力 资产经营盈利能力 资本经营盈利能力 上市公司盈利能力 5.2 商品经营盈利能力分析 5.2.1 含义 不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。 5.2.2 指标分析 （1）收入利润率 营业收入毛利率＝营业毛利／营业收入 营业收入利润率=营业利润/营业收入 销售息税前利润率＝息税前利润／营业收入 销售净利率＝净利润／营业收入 总收入利润率=利润总额/总收入 2006品牌彩电企业盈利指标 四川长虹营业利润率 （2）成本费用利润率 营业成本利润率=营业利润/营业成本 营业费用利润率=营业利润/营业费用 全部成本费用总（净）利润率=利润总额(净利润)/(营业费用+营业外支出) 　　 长虹成本费用分析 （3）现金流量指标（ P194） 销售获现比率=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入 　5.3 资产经营盈利能力 （P195） 　（1）公式 总资产报酬率＝—————×100％ 　（2）影响因素分析资产报酬率＝销售息税前利润率×资产周转率　　　　　　　 （3）现金流量指标 全部资产现金回收率 =经营活动净现金流量/平均总资产 5.4 资本经营盈利能力因素分析 （1）公式 净资产收益率=（净利润-优先股股利）/平均净资产总额 2011年年报净资产收益率 　　简称 净资产收益率(%) 　　工商银行 21.7681 建设银行 20.8667 　　农业银行 18.7659 中国银行 17.7721 中国石油 13.2601 中国石化 15.1132 （2）影响因素分析 净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利率）*负债/净资产]*（1-所得税率） 四川长虹的有关数据 分析对象：2.25%-4.49%=-2.24% 2007年： [3.54%+(3.54%-1.967%)*1.01]*(1-12.61%)=4.48% 第一次替代： [1.79%+(1.79%-1.967%)*1.01]*(1-12.61%)=1.41% 第二次替代： [1.79%+(1.79%-1.225%)*1.01]*(1-12.61%)=2.06% 第三次替代： [1.79%+(1.79%-1.225%)*1.215]*(1-12.61%)=2.16% 第四次替代： [1.79%+(1.79%-1.225%)*1.215]*(1-9.63%)=2.24% 总资产报酬率变动的影响： 1.41%-4.48%=-3.07% 利率变动的影响： 2.06%-1.41%=0.65% 资本结构变动的影响： 2.16%-2.06%=0.10% 税率变动的影响： 2.24%-2.16%=0.08% 总影响： -3.07%+0.65%+0.1+0.08%=-2.238% （3）补充指标 净资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均净资产 盈利现金比率=经营活动净现金流量/净利润 　5.5　上市公司盈利能力分析 （1）每股收益 某企业2005年初发行在外的普通股股数为20万股，该年10月1日又增发了6万股，并且该年内未发行其他股票，亦无退股事项，则该年度普通股流通在外的平均数应为？ 稀释每股收益： 对归属于普通股股东的当期净利润的调整 对当期发行在外普通股的加权平均数的调整 可转换债券，假设可转换公司债券在当期期初转换成普通股。 认股权证和股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时： 　增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格×拟行权时转换的普通股股数／当期普通股平均市场价格 假设某公司2009年1月1日发行利率为4%的可转换债券，面值共800万元，转股价格为10元。2009年净利润为4500万元，发行在外的普通股加权平均数为4000万股，所得税率30%，则基本和稀释的每