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2015-09-04 发布于重庆
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安信证券_策略研究_乌云的金边.pdf

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A 股市场策略定期报告/证券研究报告月报 T_ReportAbstract T_ReportDate 乌云的金边报告日期 2012-1-4 货币和信贷报告关键点：货币信贷  海外风险溢价对国内的影响偏正面 36 32  流动性“弱平衡” 28  经济下滑放缓 24  相对看好上半年行情 20 报告摘要： 16  海外风险溢价对国内的影响偏正面：（1 ）从欧洲股票市场以及银行整体的估 12 值水平来看，已经包含了较高的风险溢价。（2 ）欧盟26国同意严格约束赤字 4 5 6 7 8 9 0 0 0 0 0 0 0 1 预算。（3）ECB向金融机构贷款有可能在2012年上半年变为变相的“货币量 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 化政策”。上市公司ROE  国内积极的财政政策倾向结构性减税和惠民生，在政府换届完成之前，很难推出新一轮大规模基础设施建设。基建投资以“救火”、“保在建”为主。 20