主权债务危机及其对经济走势的影响分析.pptVIP

Xiamen National Accounting Institute 厦门国家会计学院 主权债务危机及其对经济 走势的影响分析 --兼论转变经济发展方式 黄世忠 Ph.D CPA. MBA 联系电话:0592-2577778 电子邮件: hsz@ 单位邮址: 危机四阶段 美国汽车业首当其冲 American Icon寂寞落幕 不堪重负的主权债务问题 严重失控的财政赤字 2010年世界经济充满不确定性 2008-2009金融危机 金融机构的债务问题 金融机构还不了债，政府帮着还 2010年主权债务危机 政府的债务还不了，谁来还？ 主权债务成为新的风险源 南欧可能成为引爆主权债务火药桶的导火索 美国、日本的巨额债务和居高不下的财政赤字已然成为世界经济发展的最大隐患 2010年流行的缩略语 全球主权债务分布图 欧洲政府债务爆炸 日趋增长的政府债务 日趋膨胀的财政赤字 欧洲主权债务危机影响分析 对金融机构的影响 外资银行持有希腊2362亿美元的债券 法国752亿美元,德国450亿美元,美国166亿美元,英国150亿美元,荷兰119亿美元 对欧元地位的影响 欧元贬值压力剧增 7500亿欧元稳定基金(其中IMF出资2500亿欧元) 对经济复苏的影响 主权债务危机导致世界经济复苏充满不确定性 对通货膨胀的影响 主权债务危机不仅导致货币贬值,而且加大了通货膨胀的预期 主权债务危机影响分析 对国际贸易的影响 主权债务危机（特别是欧洲）导致贸易保护主义死灰复燃 对社会稳定的影响 主权债务危机必然带来财政开支的紧缩、税收的提高和失业率的上升, 加剧社会矛盾，引发社会冲突 对中国经济的影响 欧洲是中国最大的出口市场，欧洲的主权债务危机将使中国对欧盟的出口大幅减少 主权债务危机使中国巨额的外汇储备遭受重大的贬值风险 本世纪影响最大的主权债务危机 2001年12月，阿根廷818亿美元的主权债务违约??? 阿根廷被迫放弃自己当时盯住美元的外汇制度 ???? 阿根廷比索随即大幅贬值– 比索对美元贬值高达75% ???? 阿根廷通货膨胀迅速上扬，比索贬值后通胀率最高达80% ???? 大批企业倒闭,失业率大幅上涨至25% ? 2002年经济下滑10.9% ???? 阿根廷至今还无法在国际市场上顺利发行国债 ???? 欧洲主权债务危机根源剖析 “马约”和“稳约”成为摆设 《马斯特里赫特条约》（1993） 对成员国财政政策作出原则性规定 赤字率不得超过3% 债务率不得超过60% 《稳定与增长公约》（1997） 对欧盟财政政策的协调、过度财政赤字的惩罚作出规定 实际执行中，赤字率为硬指标、债务率为参考指标 2005年修订“稳约”，允许成员国在特殊情况下赤字比例可超标 经济衰退和人口老龄化 为应付2001年开始的经济衰退和人口老龄化问题，欧盟成员国纷纷采取增加政府开支、大规模减税的方式刺激消费和投资，财政预算情况因此恶化 2008年全球性金融危机，成为成员国摆脱“马约”和“稳约”约束的合理借口 欧洲主权债务危机根源剖析 成员国经济发展水平差异巨大 南欧四国属于边缘化国家,经济总量占比很小 发展水平炯异的