外汇交易和外汇风险管理.pptVIP

第四章 外汇交易和外汇风险管理 第一节 外汇市场 第二节 外汇交易 第三节 外汇风险管理 本章重点： 外汇市场含义与层次 各种外汇交易方式的概念、作用及其相应的计算 外汇风险管理基本方法 本章难点： 远期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易的功能以及它们在避免汇率变动风险方面的区别。 升、贴水的含义及远期汇率的表示。 套汇和抵补套利的计算 第一节 外汇市场 一、外汇市场的概念 指从事外汇买卖的场所或网络。或者说是各种不同货币（本币与外币或外币与外币之间）彼此进行交换的场所或网络。 二、外汇市场的类型 外汇市场按组织形态分为： 有形市场（具体市场） 无形市场（抽象市场）：这是主导形式 外汇无形市场：指外汇买卖双方无需面对面地直接进行交易，而是利用电话、电传、电脑等现代化电子通讯工具所构成的交易网络进行交易的外汇市场。 由于现代通讯技术的发展，遍及全世界的电话、电传、电脑已形成庞大网络，全球各地区外汇市场能够按世界时区的差异相互衔接，形成了全球性、星期一至星期五24小时不间断的外汇交易。 环球银行间金融电讯协会（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication 简称SWIFT） 外汇交易两步骤：成交和交割 “交割”，是指买卖双方相互支付货币的行为。 以香港时间为参照： 每天早上5点,亚太地区的惠灵顿(新西兰首都)开市; 下午2~3点,欧洲的法兰克福、苏黎世相继开市，过后1小时伦敦开市； 晚上9点，纽约开市直至第二天凌晨5点收市。 构成24小时的连续交易。 三、外汇市场的参与者 1．外汇银行 (Foreign Exchange Bank)：是外汇市场的交易主体。 外汇买卖业务包括两个方面： 一是代客买卖业务 （被动的交易）； 二是自营业务 （主动的交易） 2．外汇经纪人 (Foreign Exchange Broker)：指接受客户委托，介绍外汇买卖而获取佣金的中间商人。 有助于交易的迅速实现； 有助于达成较为公平的交易。 3．客户：如进出口商、国际投资者投机者、套期保值者、旅游者。 4．中央银行 利用外汇储备或设立外汇平准基金账户干预外汇市场。以管理者身份在银行间市场上参与交易。 外汇市场的层次： 第二节 外汇交易 外汇市场上外汇交易有两种基本形式： 即期外汇交易和远期外汇交易。 此外，还有一些由这两种基本交易派生出来的其他交易方式，如套汇、套利、掉期、期货和期权交易等。 国际外汇交易中的规则（习惯做法）： 规则一：双向报价，且报出的汇价有两部分，大数和小数。 如GBP/USD：1.7538/42 又如USD/JPY：120.35/45 (为节省时间,一般只报最后两位，即小数) 规则二：交易额通常以100万美元为单位。 规则三：交易双方必须恪守信用，共同遵守“一言为定”的原则和“我的话就是合同”的惯例，一经成交不得反悔。 规则四：交易采用专门术语。常用简语或行话。 如：Bid,Buy,Pay,Taking,Mine表示买入； Offer,Sell,Giving,Yours表示卖出。 一、即期外汇交易 (一)即期外汇交易的含义 即期外汇交易也称即期外汇买卖，简称现汇交易(Spot Exchange Transaction)，是指外汇买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的一种外汇交易。 (二)基本作用： 满足临时性付款需要；调整各种货币头寸；进行外汇投机。 实例：即期外汇交易程序 交易过程： A BANK：GBP 5 Mio B BANK：73/78 A BANK：My Risk A BANK：NOW PLS B BANK：1.6775 Choice A BANK：Sell PLS My USD To A NY B BANK：OK Done at 1.6775 We Buy GBP 5 Mio AG USD Val May-20 GBP To My London TKS for Deal,BIBI 二、远期外汇交易 (一)远期外汇交易的概念 远期外汇交易也称为远期外汇买卖(Forward Exchange Transaction)，简称为期汇交易。 是指外汇买卖双方成交后,先签订远期合同，在合同中约定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来交割的日期，到规定的交割日期，再按合同办理交割。 (二)远期外汇交易的作用 1、保值避险 指远期外汇资产或