基于Ramp;D能力的创业板上市公司经营绩效研究.pdfVIP

第28卷第24期 科技进步与对策 、，r01．28No．24 and DOC．20ll 2011年12月 ScienceTechnologyProgressPolicy 基于R＆D能力的创业板上市公司经营绩效研究 宋永鹏，赵 岗 (齐鲁师范学院，山东济南250200) 摘 要：RD支出对企业的经营绩效具有重大影响，但学者对二者的关系持有不同的观点，一个可能的解 释是一企业的R＆D能力，而不是RD支出，对企业经营绩效的影响更具有解释力。为检验这一解释，以 2009年在创业板上市的29家第二产业企业2009—2010年的面板数据为研究对象，采用主成分分析法，探 讨了影响企业RD能力的主要因素，并以此为基础对样本企业的RD能力进行了综合评价，进而建立 多元线性回归模型，比较了RD能力和RD支出对企业经营绩效的影响，结果显示RD能力对企业经 营绩效的解释力强于RD支出，最后提出了相应的对策建议。 关键词：R＆D支出；R＆D能力；创业板；上市公司；经营绩效 DOI：10．3969／j．issn．1001—7348．2011．24．028 中图分类号：F276．44 文献标识码：A 文章编号：1001—7348(2011)24—0114—04 0 引言 为，资本化的RD支出与公司经营业绩紧密相关； 在以知识、信息为特征的新经济社会，创新是提高 与利润的关系，研究结果表明R＆．D投入对美国企业生 企业竞争优势的重要源泉，在此背景下，关于技术创新 产力和绩效的提高有着显著的贡献；梁莱歆、张焕凤 活动本身、影响技术创新的因素以及技术创新活动与 (2005)。以我国高科技上市公司为研究对象，从盈利能 企业经营绩效的关系就成为众多学者研究的热点。在 力、发展能力以及技术创新能力等方面对RD投入与 研究中，由于RD活动不仅影响企业的经营绩效状 经营绩效之间的相关性进行了实证分析，研究发现我 况，而且会影响企业的竞争地位(Boer，1994)…，从而成 国高科技企业的RD投入与其盈利能力和发展能力 为关注的重点。关于RD活动与企业经营绩效关系 的相关性显著；王玉春、郭媛嫣(2008)[93的分析表明 的研究可归结为两点：一是在模型构建方面，将企业的 RD投入与上市公司的盈利能力正相关，并与成长能 盈利能力或成长能力作为因变量，将RD活动作为解 力具有相关性；周艳、曾静(2011)[51从微观企业主体的 角度对RD投入的经济效果进行分析，结果发现各期 释变量，在结合控制变量和调节变量的基础上，通过建 RD资金投入和人员投入都与企业经营利润正相关。 立线性或非线性回归分析模型，来研究RD活动对企 业经营绩效的影响；二是在变量的选取方面，普遍以企 1．2 RD支出与企业经营绩效无关系或存在负相关 关系 业的RD支出而不是R＆D能力作为影响企业经营 由于R＆．D活动具有风险高和结果不确定性的特 绩效的主因，如(李涛等，2008)[2]、(罗婷等，2009)13j、 征，多数成功企业不愿面临更多的风险，所以会将 (刘德胜、张玉明，2010)[4]、(周艳、曾静，2011)Is]等。那