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【耶鲁研究】百瑞信托-富诚 90 研究 1.抵押物 估值。新乡投资以其持有的位于河南省新乡市平原路与牧野大道交 叉口东北侧的77081.25 平方米的住宅用地土地使用权质押给百瑞信托，估 值为 22862.30 万元，合 2966 元/平方米；以本次融资 1.10 亿元计算，质 押价格为 1426.95 元每平方米。 按照新浪乐居和新乡房地产网的资料，抵押地块临近区域的多个新开楼 盘售价为 4300-4500 元/平方米；经耶鲁财富研究员与当地地产中介电话沟 通，毗邻区域报价多在 4200-4400 元/平方米。因此质押地价在 1427 元/ 平方米还是合理的。同时新乡投资作为新乡市的地方政府投融资平台，其土 地被收回的可能性很少。 2.新乡市财政状况。据新乡市财政局网站可知，2011 年新乡市财政总收入为 144.50 亿元，其中一般预算收入为 90.70 亿元。2012 年 1-7 月，财政总收 入完成 100.4 亿元。 3.融资主体 新乡投资 简介。公司注册资金8.20 亿元，是新乡市政府授权的 投融资主体，主要负责对新乡市城市基础设施项目进行投资，对优势产业进 行控股、参股投资等工作。截止 2011 年 12 月 31 日，公司总资产 159.89 亿元，负债总额 84.78 亿元，资产负债率53.80%。公司 2011 年 12 月底的 流动比率和速动比率分别为6.52 和 3.4，反映出公司流动性充沛，短期偿债 耶鲁财富 财富管家：020 网址： 创造价值 诚信分享 能力较强。2011 年公司主营业务收入为 5.43 亿元，主营业务利润 2.86 亿 元，还款来源充分。 4.建设项目 新乡市城乡一体化 简介。新乡市城乡一体化基础设施配套工程 是新乡市重点交通建设项目，促进新乡市城镇化建设步伐，带动沿线经济社 会的发展，改善交通现状，对新乡市的发展奠定了良好的基础。本项目分别 包括市政道路工程、园林绿化工程、冲水公厕工程和河渠治理工程。该项目 总投资为 20633 万元，现工程量已接近完成 90%。预计到 2013 年初全部 工程竣工，将根据施工合同约定与竣工验收情况，陆续完成工程款的支付。 5.受托人 百瑞信托 简介。百瑞信托成立于 1986 年 4 月，注册资本为 12 亿元，注册地河南省郑州市。中电投财务有限公司（五大电力集团之一）为 百瑞信托第一大股东，出资比例50.1％，郑州市财政局为其第二大股东，持 股 30%，摩根大通集团（世界著名银行集团）为其第三大股东，持股 19.9%。 截至 2011 年 12 月 31 日，百瑞信托已累计发行信托计划372 支，信托规模 680.91 亿元，信托本金、收益兑付率100％。 耶鲁财富 财富管家：020 网址： 创造价值 诚信分享