人民币升值压力与汇率制度改革的探讨.pdfVIP

·金融经济 人民币升值压力与 汇率制度改革的探讨 汤杰 中国现行的人民币汇率是以市场供求为基础的有管 升值预期稳定。截止20 10 年6 月末，境内外远期市场一 理的浮动汇率制。近几年以来，国内外关于人民币汇率 年期人民币对美元预期升值幅度均为1.5% ，较2009 年 升值的预期逐渐升温，尤其是近几周以来，美国对中国 末分别增长0.6 个百分点和下降1 个百分点。 人民币的施压步步紧逼，在美国积极推动下，向人民币 因此，我国目前名义上的 “有管理的以市场供求为 汇率施压的局面，由美国的独唱，变成多个国家和组织 基础的浮动汇率制”，事实上是一种传统的钉住美元的 组成的大合唱。面对现实存在的国际金融霸权和人民币 固定汇率制。在2005 年后改为钉住一篮子货币的固定汇 升值压力，必须充分考虑我国社会、经济的承受能力， 率制。但实际上，仍然以美元为主。 谨慎抉择，沉着应对，加紧自身改革，加快完善人民币 2 ．“人民币升值论” 汇率形成机制，逐步提高汇率形成的市场化程度。 “人民币升值论”最早是在200 1 年夏天由日本银行 　　 的一个理事在一个高层但非正式的经济论坛上提出的。 我国现行的汇率制度与 “人民币升 以后日本政府官员在不同的场合多次呼吁中国政府提 值论” 高人民币的币值。2003 年6 月中旬，美国财政部长约 翰·斯诺表示，美国支持中国实行更加灵活的汇率制度。 1．现行的汇率制度 欧洲中央银行行长德伊森贝赫此前曾称中国的汇率制度 根据中国人民银行的说法，我国的汇率制度是以市 是个“问题”。IMF 也建议中国政府考虑允许人民币的管 场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。但 理浮动汇率制度更具灵活性。 实际上，我国的人民币汇率制度并非以真实的市场汇率 “人民币升值论”的主要依据是 “中国输出通货紧 调整人民币的汇率，虽然说外汇市场的供求关系是现行 缩论”，即西方主要发达国家的经济目前之所以处于困 人民币汇率形成的基础。但目前国内外汇市场还只是银 境，重要原因之一是中国劳动力成本低廉、许多产品生 行间外汇市场，而且整个市场呈现双边垄断特征：中 产能力过剩，低价向国外大量销售商品，不仅使商品输 国银行占卖出外汇的70-80% ，中央银行占买入外汇的 入国的经常项目处于逆差地位，而且打压了其国内商品 70-80% 。由此形成的交易价格必然带有垄断性。另一方 市场的价格，造成物价不断走低，受到通货紧缩的威胁。 面，由于中央银行对外汇指定银行的额度限制以及中央 当然我们都知道这种观点是非常片面的，因为早在 银行庞大的外汇储备和货币供给权，使得中央银行对外 中国出现通货紧缩之前好多年，日本就已经陷入了经济 汇市场中汇率生成具有较大的管制权，属于中央银行管 衰退、通货紧缩的困境。况且中国出口产品的结构与发 制定价机制。 达国家存在很大的差异，中国出口的大部分产品为劳动 自2005 年7 月2 1 日起，中国人民银行宣布，经国 密集型产品，不同于日本以机械等技术密集型产品为中 务院批准，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮 心的出口结构，所以根本不存在中国产品打压其国内产 子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当前人民币 品的问题。