初探我国沪市股价波动性_基于ARCH模型和GARCH模型.pdfVIP

科学评价科学评价 初探我国沪市股价波动性 ———基于ARCH 模型和GARCH 模型 王 敏 张 萍 （长江大学管理学院 湖北 荆州 434023 ） 摘 要 金融市场的波动一直是经济研究人员和投资者关注的焦点 在计量经济学领域 自回归条件 ： 。 ， 异方差模型 模型 和广义自回归条件异方差模型 模型 经常用在金融时间序列分析中 特 （ARCH ） （GARCH ） 。 别是 模型在金融资产的波动性研究中得到广泛的应用 以沪市综合指数为研究对象 分别 （ ， ） 。 ， GARCH 1 1 运用 模型 模型进行初步研究 分析我国沪市股价波动的动态特征 ARCH 、GARCH ， 。 关键词 沪市波动性 效应 模型 ： ； ； ARCH GARCH 中图分类号： 文献标识码： F224.7 A GARCH 模型在条件方差的方程中加上 根过程——— 带漂移的随机游走（random 1 金融时间序列的模型 了滞后项 从而可以体现更为灵活的滞 模型描述 所以本例进行估计的基 ， walk ） 。 模型 后结构。 （ ， ）的方差方程定义 本形式为： 1．1 ARCH GARCH p q 模型 自回归条件异方差模 为： （ ） （ ） （ ） ARCH （ ln sp ＝μ ＋ρ ×ln sp －1 ＋u 3