我国中小企业融资障碍透析与应对举措.pdf

2009年1月 当 代 经 济 管 理 Jan．2009 VoI．31NO．1 第31卷第1期 CONTEMPotLARYECONOMYMANAGEMENT 我国中小企业融资障碍透析与应对举措※ 令叶陈毅1，叶陈云2，裴富才3 (1．石家庄经济学院会计学院，河北石家庄050031；2．华北电力大学工商管理学院，北京 102206；3．天津天士力集团有限公司，天津300402) 【摘要1中小企业在我国在未来经济的可持续发展过程中 前者是企业不断将自己的储蓄、留存盈利和折旧 将会起到越来越重要的积极推动作用，但融资困难的问题仍 转化为投资的过程。而后者足企业吸收其他经济 然是困扰其进一步发展壮大的重要制约因素。从中小企业 主体的闲置资金，使之转化为对本企业投资的过 融资难的现状入手，分析影响我国中小企业融资难的障碍成 程。从我国目前状况来看，一方面，中小企业内 因，并据此提出相应的针对性的治理策略。 源融资状况是普遍不佳的。8％的中小企业分配过 f关键词1中小企业；融资；障碍因素；策略 程中留利不足，自我积累意汉差，在税收政策上， f中图分类号1F276．3；I235．99【文献标识码】A 由于新税制的实施，中小企业失去了往日的税负 【文章编号11673-046“2009)01—0085—04 优势，内源融资，源水枯竭，由于企、肜规模小，折 ※基金项目：本文是国家自然科学基金项目《企业公民：信 用治理及其评价制度体系研究——基于社会责任视角的分 旧费率过低，兀法满足企,lit．进行固定资产更新改 造的需要。另一方面，外源性融资的形势与难度 析》和河北省科技厅软科学项目《河北省科技型 更不容乐观。因为内源融资的成本一般低于外源 民营企业信用管理制度体系研究》一7)的阶段性 成果。 融资，但问题在于现代经济社会中的企、业仅仅靠 内部积累是难以满足全部资金需求的。所以在经 日前银监会主席刘明康匕周末在银监会、央 济日益市场化、信用化和证券化过程中，外源融 行和世界银行共同举办的“小企业融资困际研讨 资成为企业获取资金的主要方式。外源融资又分 会”上表示；融资问题已成为制约小企、渺发展的 为直接融资和间接融资。直接融资包括股权融资 重要瓶颌。中小企业融资难是困扰我国经济可持 和企业债权融资两种方式，它是资金使用者与资 续发展的顽症之一。目前，我国已注册的中小企 金提供者直接交易的融资方式，但由于其融资的 业数量已超过1000万家，占全部注册企业数的高交易成本使得我困多数中小企业还只能在直接 融资市场之外徘徊．间接融资是通过金融媒介进 99％，212、Ip生产总值占全部工业生产总值60％以 上，提供的就业机会约占全闰社会就业机会的 行的融资，能够以较低的成本来完成融资过程。 因而成为我闲中小企、Ip主要的融资选择，但由于 75％，约80％的新增就业人口是由中小企,11I．吸收 的ll】，显然在困民经济体系中，中小企业正发挥 经营规模的限制以及我国资本市场的不完善、不 着重要的作用。尽管各级政府多次出台各项支持 成熟，中小企、Ip间接融资之路也是遇到丁重重困 中小企业的鼓励政策，但依然破解无方。目前我 难，据统计，对中小企业的贷款规模只占信贷总额 圆很多中小企业由于资产规