最佳实践——新华都的魔鬼股权激励.pptVIP

新华都的魔鬼股权激励 最佳实践资料 广东龙光地产股权激励项目 最佳实践 最佳实践名称：新华都的魔鬼股权激励 最佳实践描述：商品零售业，5年半中主营业务收入和净利润的年复合增长率分别达到31.6%和28% ，所获期权才能得于行权。 所属管理模块：股权激励 所属行业：零售业 关键词：股权激励、考核条件 公司名称：福建新华都购物广场股份有限公司（002264） 信息来源：公开资料 最佳实践提供者：刘智华 最佳实践提供团队：孙孝立团队 结项项目：广东龙光地产股权激励项目 新华都股权激励 本次激励计划拟授予激励对象660 万份股票期权，每份股票期权拥有在激励计划有效期内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股公司股票的权利。本激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行股票。 新华都股权激励 激励对象： 激励对象的范围 本计划的激励对象包括董事、高级管理人员、公司及子公司核心管理人员、公司及子公司骨干人员共678 人。激励对象不包括独立董事和监事。 有下列情形之一的，不能成为本激励计划的激励对象： 1、最近三年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的； 2、最近三年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的； 3、具有《公司法》第147 条规定的不得担任董事、高级管理人员情形的。 如在本激励计划实施过程中，激励对象出现以上任何规定不得参与激励计划情形的，公司将终止其参与激励计划的权利，收回并注销其已被授予但尚未行权的全部股票期权。 新华都股权激励 激励总额及授予价格： 激励额度 本次激励计划拟授予的股票期权涉及的标的股票总数为660 万股，占激励计划公告日公司股本总额10688 万股的6.175%。 授予价格 本次授予的660 万份股票期权的行权价格为25.35 元，该行权价格为下列价格中较高者： （1）公告前一个交易日的公司标的股票收盘价； （2）公告前三十个交易日内的公司标的股票平均收盘价。 新华都股权激励 考核条件 各年度财务业绩考核具体目标如下： 新华都股权激励 财务业绩考核的指标包括：复合主营业务收入增长率、复合净利润增长率。股票期权成本应计入公司管理费用，并在经常性损益中列支。 惩罚条款： 2009 年至2013 年期间五个年度，不管是否为行权期，每一年度均将按与行权业绩指标相同的指标对激励对象中的高级管理人员及公司副总监或区域总经理以上级别（含）的核心管理人员进行考核，如指标未能实现，则从该年度年报公告后的连续12 个月，激励对象中的下述人员的薪酬将按如下标准进行扣减： （1）总经理的薪酬减按70%领取； （2）其他高级管理人员及公司副总监或区域总经理以上级别（含）的核心管理人员的薪酬减按80%领取； （3）上述人员的薪酬扣减期间不得参与任何形式的加薪，不得获取任何形式的额外补贴，且扣减的薪酬不在后续年度中予以补偿。 舆论 “我们只能说管理层很有信心！”银河证券分析师陈雷表示，基于5年的行权考核期，完成指标非常困难。对超市零售业来说1-2年高速增长是可以做到的，而放大到5年，尤其要维持高利润，难度很大。 一家连锁企业的财务总监对记者表示：“的确很难完成，即使营收增长可以完成目标，利润也很难达到。因为新华都是通过门店扩张这种方式完成业绩的增长，而在我们业内看一个企业好不好，主要是看同店业绩同比增长是多少，因为新开店往往是亏钱的。你参考一下步步高，这几年的增长是放缓的：2005年至2006年的增长是48.54%，2006年至2007年是31.96%，2007年至2008年是24.31%。并且从新华都一季度的数据也看得出，增长已经低下来了。” 舆论 一位投行人士看了方案更指出：“行权条件如此苛刻，即使完成了考核指标，几年之后按25块多的价格买入股票，并且还设了3:3:4的限售期。如果公司真这么好，现在在二级市场上拿27块买进，到时候收益可能也要好过股权激励。” “我们没必要对678个人开国际玩笑，也不可能做一份完不成的计划。”新华都董秘龚严冰笑言，他拥有此次激励的10万份期权。“一季度的业绩下滑是无法容忍的，如果继续下去，我们管理层只好集体辞职了。” “主要是董事会的意思。”龚严冰并未否认唐骏的作用，从技术上看，公司正处于步步高3-4年前的发展规模，仍在快速发展阶段。“并且指标的设定是低于历史水平的，2008年虽然利润同比减少，但扣除非经常性损益还是增长了47%。未来将把开新店和收购相结合，实现规模扩张。” 限制期 行权30% 行权40% 行权30% T T+0.5 T+1 T+1.5 T+2 T+2.5 T+3 T+4 T+5 T+3.5 T+4.5 T+5.5 在各行权期内，如当期对应的行权条件实现，则该行权期对应的股票期权可以在该行权期内行权，若在对应的行权期内未全部行权的，则未行权的该部分期权由公司注销