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第4章 收益与风险 厦门大学经济学院 王艺明教授 4.1 收益的概念 4.1 收益的概念 4.1.1 收益的组成部分 （1）股票投资的收益形式 （2）债券投资的收益形式 （3）共同基金投资的收益形式 1）现金收益分配或红利再投资 2）买卖价差或认购价、申购价和赎回价格的差额。 4.1.2 收益的预期 4.1.3 影响收益水平的因素 4.1 收益的概念 4.1.4 资金的时间价值 4.2 收益的衡量 4.2.1 收益衡量的标准 1. 按度量单位分类 1）收益额 2）收益率 2. 按度量时间长短分类 3. 按研究对象分类 1）单个资产收益率 2）组合资产收益率 4.2 收益的衡量 3）市场收益率 4. 按度量时间前后分类 1）历史收益率 2）当前收益率 3）预期收益率 5. 按计算方法分类 1）当期收益率 2）多期收益率 3）平均收益率 6. 按是否扣除通货膨胀的影响分类 4.2 收益的衡量 1）名义收益率 2）实际收益率 4.2.2 实际收益率、无风险收益率和必要收益率 1）实际收益率 2）预期通货膨胀贴水 3）风险贴水 4.2.3 持有期收益率 1. 收益的组成 2. 持有期收益率的计算 4.2.4 内部收益率 4.2 收益的衡量 1. 单一现金流的内部收益率 2. 一系列现金流的内部收益率 3. 增长率 4.3 投资的风险 4.3.1 投资风险的来源 1. 利率风险 2. 购买力风险 3. 财务风险 4. 违约风险 5. 市场风险 4.3 投资的风险 6. 经营风险 7. 流动性风险 8. 税收风险 9. 事件风险 4.3.2 衡量风险的指标 1. 标准差 2. 方差系数 4.3.3 风险评估 4.3.4 收益与风险的评估 4.4 资金的时间价值 4.4 资金的时间价值 4.4.1 单利和复利 4.4.2 现值与终值 * * *