我国外汇储备出路分析_人民币国际化.pdfVIP

金融研究 我国外汇储备出路分析 ——— 人民币国际化 北京第二外国语学院课题组 曹灿 张强 黄晶晶 徐学鹏 刘彦强 摘 要 如何对现如今中国庞大的外汇储备进行有效管理以实现保值增值？ 人民币国际化才是解决当前我国外汇储备储 [ ] 备庞大，难以管理的出路。 关键词 外汇储备 外汇储备管理 人民币国际化 [ ] 当局的基础货币需要为过剩的外汇储备留下足够的空间，影响其货币 课题组成员：曹灿、张强、黄晶晶、徐学鹏、刘彦强。 本课题组受北 政策独立性； 单一的国际储备结构则会使得中国储备管理上步履维 京第二外国语学院研究生科学研究基金项目资助。 艰。 如何运用这些巨额外汇储备就成了最大的问题，笔者以下对外汇 储备管理途径进行如下分析： 一、 我国外汇储备现状 1. 将外汇储备全民分配 年以来实施的强制结售汇制度有增加我国的外汇储备 提高 1994 , 近年来， 随着我国对外贸易经常项目顺差以及资本项目顺差的不 我国的国际支付能力和防止外汇风险的功能。 虽然现阶段其弱点开始 断增加，我国外汇储备也迅速增加。 从 年初到 年 月份，我 2001 2009 9 暴露，但是强制结售汇制度并不能立即取消。 如果不实行强制结售汇 国外汇储备累计额从1665.74 亿美元增加到22725.95 亿美元，涨了 12.6 制度或者是将现有的外汇储备进行全民分配，国内企业或个人因此而 倍，年平均增长率约38% ，占全球外汇储备约30%左右，高出第二大外 得到的外币资产却没有合适的投资渠道，他们只能继续将手中的外币 汇储备国日本一倍以上，成为了全球外汇储备第一大国。 如此数额巨大 资产兑换成人民币以便在国内投资或消费，这无形中又增加了一次人 的外汇储备究竟要如何给其进行定位呢？ 可以从以下两点来看。 民币的发行，“流动性过剩”现象只会更加严重。 而分配出去的外币资 1. 外汇储备严重过剩 产却辗转又回到货币当局手中，显得徒劳无功。 外汇储备（Foreign Exchange Reserve ），又称为外汇存底，指一国政 2. 减少美元资产比例 府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表 既然美元资产比例偏高，那么减持美元资产而增加其他货币资产 示的债权 。 理论上界定一国外汇储备的基准规模的因素有：约 — 是否可行？