论券商不正当竞争的行为表现及措施.docVIP

第一章券商不正当竞争产生的原因 第一节 我国的证券市场尚未成熟 在交易机制方面，由于我国是1978年才进行改革开放，由计划经济向市场经济转型，证券市场的形成则更晚。作为股票交易的场所证券交易所，上海证券交易所建立于1990年11月26日，深圳证券交易所则建立于1990年12月21日，而纽约证券交易所则建立于1792年。为了尽快地追上发达国家的证券市场，创立与引进各项交易机制以及对这些交易机制的修正频率较高。券商为了在交易机制中赢得优势，竭尽全力地使出各种竞争手段，那些只顾盈利或击败对手的竞争手段则常常构成不正当竞争。 在证券法制方面，虽然有《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》等，但没有像美国等发达国家设立《证券交易法》，各种对证券交易的具体规定散见于证监会、证券业协会以及证券交易所的通知中。这就给合规经营的券商、负有监管职责的相关部门和投资者的监督造成困难，同时也给了违规券商可趁之机。 第二节 证券市场中券商营业部数量过多 2010年参与券商资质评级的虽然只有98家，但这些券商旗下的营业部数却高达4144家，由于券商展开竞争是以营业部为单位，且这些营业部分布不平衡，多集中于大城市，在这种僧多粥少的情况下，券商间竞争异常激烈。由于对资源的有效利用，需要合理的配置，我国的证券市场已到整合阶段，但不能依靠行政手段，于是券商间的竞争着重于市场手段来解决，这样券商间常常出现不法、不正当的竞争行为。 第三节 证券市场客户资源有限 首先是证券市场在我国的普及程度并不高，开立股票账户的人数约占总人口的9%，在很多人眼中炒股被等同于赌博，再加之证券市场的风险性较大，券商的客户资源大多集中在东部沿海地区的城市。 其次我国的证券交易所规定：“参与证券交易，一个自然人或法人在一个交易所只能开取一张股东卡。”如果在一家券商营业部代理交易所开立账户后，客户想到其他券商再开立账户需到先前开立账户的券商营业部办理转户或销户。因此，证券市场的客户不能像开立银行账户一样，一个客户可以在多家银行开户，成为共用资源。对于一个客户数量不多，且不能与两家以上券商同时建立证券经纪关系，这也加剧了券商争夺客户资源的竞争。 第四节 券商合规经营意识不足 券商作为一个经济实体，其设立目的便是盈利。虽然证券行业的进入壁垒较高，使得券商数量不是太多，但券商以营业部展开竞争，再加之客户资源有限，这就使得券商的证券经纪业务竞争非常激烈。虽然有许多法律法规规制券商的恶意竞争行为，避免危害行业发展，但券商为了求生存，求发展，往往忽视这些法律法规。 其次是券商对其内部员工的工作绩效要求很高，可谓奖惩分明，但却对其员工的合规意识培训意识不足。比如在网上常见到有些网页是员工擅自以公司名义招揽客户的活动。券商应当加强对内部员工的合规培训，并加以监督以避免违规行为的出现。 第二章 券商不正当竞争的行为表现 第一节 收取超低手续费的佣金战行为 目前的佣金收取标准是2002年4月5日由当时的中国证监会、国家计委、 家税务总局联合发出通知作出调整：“将之前的固定佣金千分之三点五调整为浮动佣金，规定从当年5月1日起，证券公司向客户收取的每笔佣金不得高于证券交易金额的千分之三，不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。” 不过，这种浮动佣金费率的实行，也加剧了券商之间的竞争。为了争夺客户，券商之间打起了佣金战，纷纷推出较低的佣金费率来吸引投资者。虽然一些地方证券业协会纷纷出面，牵头组织本地券商或当地营业部签订“佣金公约”，制定统一佣金收取标准，以反对“恶性竞争”。但是市场终归是市场，券商之间的佣金战不是一个“佣金公约”就能制约的。一些地方的券商在地方证券业协会的牵头下签订了“佣金公约”，但私下里“佣金战”还是照常进行。 根据新华网记者赵怡雯的报导《券商整体败走佣金战2010净利润或下滑16%》[3]——由于2010年券商持续白热化的“佣金大战”，过低的佣金费率令不少券商面临交易量上升，但整体营业收入下滑的尴尬。 其实投资者在证券交易中的成本是买入、卖出各交易金额的千分之一的登记管理费，再加卖出时交易金额千分之一的印花税，最后加上券商的佣金。佣金占交易成本的比重并不多，如果券商提供高水平的服务，投资者可以提高证券交易中的准确性，那么投资者获得的盈利，还是规避的损失比起佣金都大多了。 佣金战中，首先是参与签订“佣金公约”的一类券商或营业部，其私下违反“佣金公约”的内容，实行低于“佣金公约”的手续费，吸引投资者，是一种违反了诚信原则，造成同行客户流失，损害同行合法利益的不正当竞争行为。 对于那些没有签订“佣金公约”的券商其收取的佣金如果低于证券监管费、证券交易所手续费、场地租金、员工支出等经过摊簿计算的比例，则是一种低于成本提供服务的倾销行为，也构成不正当竞争。 第