中国人民大学管理学院新祥旭讲义第三节 ——营运资金管理pdf.pdfVIP

第三节 营运资金管理 营运资金的内涵 营运资金从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。为可用来偿还支付义务的流 动资产，减去支付义务的流动负债的差额。 如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动 资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额 为其资金来源。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个 企业的偿债能力。在这种情况下，不利于财务人员对营运资金的管理和认识；从财务角度看 营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关 系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个 方面的问题。 流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产 具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低 财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、 应收账款、预付费用和存货。 流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债 。流动负债又称短 期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风 险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及 未交利润等。 营运资金的计算公式 营运资金 ＝ 流动资产 － 流动负债 ＝（总资产-非流动资产）- （总资产-所有者权益-长期负债） ＝（所有者权益+长期负债）- 非流动资产 ＝ 长期资本-长期资产 营运资金的作用 营运资金可以用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对 于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。当营运资金出现负数，也就是一家企业的流 动资产小于流动负债时，这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。 一家企业的营运资金到底多少才算足够，才称得上具备良好的偿债能力，是决策的关键。 偿债能力的数值若是换成比例或比值进行比较，可能会出现较具意义的结论。 [编辑]营运资金的特点 为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。 营运资金一般具有以下特点： 1 周转时间短。根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。 2 非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应 付临时性的资金需求有重要意义。 3 数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。 4 来源具有多样性。营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹 资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。 营运资金管理的重要性 营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须 要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公 司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产 和流动负债两个方面的问题，换句话说，就是下面两个问题： 第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收 账款管理和存货管理。 第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的 管理和商业信用的管理。 可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。 短期资产管理： 影响短期资产政策的因素：1、风险与收益 2行业 3企业规模 4外部融资环境 短期资产持有政策：宽松/适中/紧缩 现金管理（09简答）持有现金的动机：交易动机/补偿动机/谨慎动机/投资动机 现金管理的内容：编制现金收支计划，以便合理估计未来的现金需求，对日常的现金收支 进行控制，力求加速收款，延缓付款；用特定的方法确定最佳现金余额。 应收账款管理 （08年简答）应收账款的功能与成本：增加销售/减少存货VS机会成本/管 理成本坏账成本 应收账款政策，又称信用政策，包括信用标准，信用条件和收账政策 存货管理 真题：营运资金（名词解释 2007） 简述企业持有现金的动机（简答 2009） 企业信用政策的内容（简答2008）